去中心化交易所 永續合約 成交量 激增，鏈上平台挑戰中心化交易所

來源：姨太新聞 原標題：DEX永續合約交易量激增，鏈上平台挑戰中心化交易所 原文連結： https://www.ethnews.com/dex-perps-trading-volume-surges-as-on-chain-platforms-challenge-centralized-exchanges/ 永續期貨市場正在經歷重大變化，去中心化交易所(DEXs)正迅速獲得市場份額，超越中心化交易所(CEXs)。

CoinGecko的新數據顯示，DEX與CEX的永續合約交易量比率已從2023年1月的僅2.1%攀升至2025年11月的11.7%，創下歷史最高水平。這一變動表明，在衍生品交易中經歷多年CEX主導之後，市場發生了明顯的逆轉。

鏈上衍生品的急劇上升

在過去十年中，永續期貨交易幾乎完全由中心化平台控制。但數據現在顯示出去中心化一側的明顯加速。在徘徊在3%以下兩年後，去中心化交易所（DEX）的活動在2025年初開始上升，並在整個年度內持續增長。

到2025年11月，DEX 的交易量幾乎佔所有永續合約交易量的 12%，標志着由於更好的用戶體驗、更深的流動性以及對集中交易所的信任問題而導致的結構性轉變。

根據報告，導致這一激增的一個主要因素是Hyperliquid，該平台在2025年獨自錄得了2.74萬億美元的交易量。該平台的表現展示了現代高性能的鏈上引擎如何開始與傳統的訂單簿交易所相抗衡。

爲什麼交易者重新回歸去中心化交易所

多個因素推動了這種復蘇。面向機構的設計、降低的保管風險和更快的結算使得去中心化合約更加吸引人。近年來多個中心化交易所的崩潰也促使交易者轉向資金保留在自己錢包中的系統。

與此同時，以太坊擴容的新進展和替代的高吞吐量鏈消除了許多之前減緩DEX採用的瓶頸。像Hyperliquid、Aevo、dYdX和Vertex這樣的平台已證明鏈上衍生品可以既快速又具有成本效益，而不犧牲透明度。

結構性轉變，而非臨時的激增

趨勢線表明，這一增長不是短期異常。從2024年中期到2025年末，DEX永續合約的交易量每個月穩步上升，這明顯表明了持續的需求，而不是投機性的激增。

如果這種軌跡繼續下去，分析師預計去中心化平台將在2026年早期佔據全球期貨交易量的15-20%，這一水平在之前被認爲不太可能，因爲某些主要中心化平台的主導地位。

目前，最新的數據清楚地表明：DEX正在迅速回歸，而中心化和去中心化的期貨交易之間的差距正在比許多人預期的更快縮小。