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联准会這次縮表收尾,市場真覺得流動性要回來了?先別急着樂觀——實際情況可能比想象中復雜得多。
某知名加密分析機構CEO最近給市場潑了盆冷水:雖然量化緊縮在去年12月1號就官宣結束,但資產負債表的實質性改善?恐怕得等到2026年初才能看到效果。原因很簡單——國債到期結算有滯後週期,這玩意兒不是說停就能立刻停的。翻翻歷史就知道,2019年那次也是這樣,政策宣布結束後,負債表還得繼續縮幾個月才能真正見底。
另一邊,下任联准会掌門人的賭局已經開始白熱化。預測平台數據顯示,現任白宮國家經濟委員會主任哈塞特的支持率在一周內從55%狂飆到78%,另一家平台上他也拿到了71%的領先優勢,基本把其他候選人甩開幾條街。
這兩件事連起來看就有意思了:如果負債表改善真要拖到26年,那今年加密市場指望的流動性拐點會不會落空?而哈塞特要是上位,他的政策偏好又會往哪個方向吹風?畢竟联准会主席換人,往往意味着貨幣政策基調的微妙調整。
市場現在最缺的不是消息,是對這些變量的準確判斷。你覺得今年下半年流動性預期還能撐住嗎?