中國的工廠活動持續收縮，盡管出口增長帶來了暫時的提振。最新的PMI數據顯示，制造業仍然面臨壓力，即使海外需求提供了一些支撐。國內疲軟與外部需求之間的這種差異爲風險資產創造了有趣的動態。值得關注的是，這種情況在全球市場上的發展——疲弱的制造業通常意味着工業需求減少，但強勁的出口可能意味着美元流入的持續。問題在於出口勢頭是否能維持，還是國內逆風最終會拖累一切。

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