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#美联储恢复降息进程 联准会內部"開撕"了?這次不一樣——鴿派和鷹派的爭論直接擺到臺面上,公開程度比前幾年高出不少。
爲什麼會這樣?說白了就是數據在打架。通脹降得沒那麼快,但就業市場還挺扛得住,這讓決策層對風險的判斷產生了分歧。更關鍵的是,利率已經接近中性水平了。繼續降?邊際收益在遞減,副作用卻在累積。這讓每個決策者都不得不更加小心翼翼。
市場在擔心什麼?說穿了就是怕联准会的政策被短期壓力牽着鼻子走——不管是政治壓力還是市場情緒。不過從這次分歧來看,反對降息的那些地區聯儲主席,立場更像是傳統的"通脹鷹派"。支持降息的人則更在意就業風險。目前看來,還沒有明顯的政治幹預痕跡。
現在的联准会處境有點像雜技演員走鋼絲:左邊是內部對經濟風險評估的分歧,右邊是市場對政策走向的急切期待,腳下還要平衡獨立性和公信力這兩個長期目標。鲍尔能走穩這根鋼絲嗎?我們拭目以待。