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# UPS在玩一場賭博:從亞馬遜代理變身高端物流商



這家百年快遞巨頭最近股價跌到5年低位,但分紅收益率創歷史新高的7%——這到底是機會還是危險信號?

**核心故事**:UPS正在大手術。今年1月啓動的3年改革計劃目標很明確——甩掉亞馬遜這個"爹",Q3與亞馬遜的業務量暴跌21%。同時關閉93個倉庫,把精力投向高利潤的小企業物流和國際服務。CEO強調Q3單件收入增長9.8%,說明它在放棄低端量,衝高端價。

**數據亮點**:
- 股價跌幅:年內下跌25%,距離2022年高點已跌60%
- 分紅壓力:派息率高達98%,基本沒有緩衝空間
- 增長預期:分析師預估2026-2027年EPS分別增長4%和11%

**投資者要看清兩點**:一是改革才進行到三分之一,短期陣痛會繼續;二是高分紅既是信心也是風險——如果轉型失敗,派息會崩。UPS自1999年上市以來從未減過息,這次能否堅持下去,就看它能否成功從量販走向精品。

有人把這當抄底機會,有人看成價值陷阱。關鍵是未來兩年的執行力。
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