QCP：比特幣暫穩，未來美聯儲領導層更替將成焦點

12 月 3 日，QCP 發布每日市場觀察稱，繼週一的劇烈波動後，市場進入觀望狀態，表面平穩，但遠未放鬆。比特幣在從 86,000 美元低點反彈 5% 後，靜靜盤整在 9 萬中位數附近；同時，股票和外匯市場在數據稀少但政治影響濃厚的下週 FOMC 會議前保持漂浮。表面平靜之下，市場顯然在為下一輪催化因素做準備。聯準會領導層成為焦點下一輪市場催化因素越來越可能來自聯準會，尤其是其新領導人。押注市場迅速變化，顯示 Kevin Hassett 擔任下一任聯準會主席的機率約為 85%，川普預計將在明年初正式確認。此時領導層過渡正值貨幣政策脆弱階段，引發市場對新領導層可能如何影響聯準會反應機制的疑問。Miran 將於 2026 年 1 月離職Bostic 將於 2 月離職Powell 將於 5 月卸任這一系列變動可能使 FOMC 傾向於比市場習慣更鴿派的立場。下週 FOMC：資訊有限，風險高企即將召開的 FOMC 會議增添了新的變數。會議期間將無新的 CPI 或 NFP 數據，使政策制定者的可見性遠低於常規水準。即便如此，期貨市場已將下週 25 個基點的保險性降息機率定價為 90%。市場關注點正從單純的通膨數據轉向治理、政策傾向及機構方向。加密市場：暫時緩解，但問題未解週末的一大焦慮源暫時得到緩解。Strategy 通過發行股票籌集約 14 億美元，將營運資金延長至約 21 個月，同時將 mNAV 提升至約 1.14。管理層重申，只有當 mNAV 低於 1.0 時才會出售 BTC。短期市場情緒因此穩定，但結構性壓力仍令市場保持警覺。下一個關鍵風險事件是 MSCI 指數成分資格審查（1 月 15 日），仍可能引發 Strategy 相關資金流動的重大波動。當前狀態目前，加密資產保持相對穩定，但屬於「緊張型穩定」，等待更多明確訊號。在宏觀催化因素有限、且聯準會領導層不確定性上升的情況下，數位資產實際上處於暫停狀態，直至政策制定者釋放下一條明確指引。