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今晚的ADP就業報告可能成為12月加密市場的關鍵變數。
數據將在晚上9:15公布,但市場預期已經出現嚴重分歧——FactSet給出4萬新增職位的樂觀預測,彭博那邊卻只敢喊5000。這種巨大的落差本身就很說明問題:沒人真正確定勞動力市場到底怎麼樣了。
更微妙的地方在於,因為政府停擺導致勞工統計局的官方報告要拖到12月16日才能出,ADP這份民間數據意外變成了唯一可參考的「先行指標」。雖然它最近預測準確率不太行,但在資訊真空期,任何線索都可能被過度解讀。
從側面數據看,勞動力市場正在降溫但還沒崩盤。ADP周度追蹤顯示近一個月平均每週裁員1.35萬人,聯儲褐皮書也提到就業需求在半數地區轉弱。不過初請失業金人數反而降到21.6萬,消費者信心的就業分項指標也在企穩——整體是「溫和放緩」而非「斷崖下跌」的狀態。
政策制定者那邊態度更糾結。鮑威爾之前說降息「不是必然選擇」,但威廉姆斯、沃勒這些票委最近陸續釋放偏鴿派訊號。市場已經用腳投票了——芝商所利率期貨顯示12月降息機率飆到87%,一個月前還只有37%。
問題是如果今晚ADP數據意外強勁,這個共識可能瞬間瓦解。對加密市場來說,降息預期是這輪反彈的重要支撐之一,一旦敘事動搖,短期波動恐怕避免不了。
今晚見分曉。