以太幣供應量降至十年新低，質押需求與機構活動收緊市場

來源：CoinTribune 原始標題：以太幣供應量達十年新低，質押需求與機構活動推動市場緊縮 原始連結：https://www.cointribune.com/en/ether-supply-reaches-decade-low-as-staking-demand-and-institutional-activity-tighten-market/

概覽

隨著交易所餘額降至近十年來最低水準，以太幣已進入關鍵階段。供應持續流向質押和長期持有，使可交易的代幣數量減少。即使投資者情緒仍然謹慎，市場結構也在收緊。近期網路事件和穩定的機構需求也加劇了這一整體市場趨勢。

重點

• 交易所餘額降至8.7%，隨著質押和託管需求增加，標誌著以太坊自2015年以來最緊縮的供應狀況。
• Fusaka 升級後的驗證者問題強調了網路依賴性，但長期 ETH 部位依舊穩健。
• 價格動能指標顯示潛在買盤，OBV 趨勢指向可能的上行走勢。
• 巨鯨在波動期間累積籌碼，ETH 維持在 $3,000 附近，市場聚焦供應緊縮與機構活動升溫。

以太幣供應萎縮速度超越比特幣，交易所餘額持續降低

中心化平台目前僅持有流通以太幣的8.7%，這是自2015年以太坊上線以來的最低比例。根據 Glassnode 數據，過去週末餘額維持在該水準，顯示交易所持幣量長期下滑。隨著代幣數量減少，交易者密切關注供應壓力的任何跡象。

以太坊持續流向質押、再質押協議、Layer-2 網路、數位資產金庫與私人錢包。這些趨勢讓以太坊來到史上最緊縮的供應狀態。比特幣則相對緩慢，約有14.7%的供應量仍存放於交易所。

雖然供應趨勢主導市場敘事，網路穩定性一度成為關注焦點。Fusaka 升級後，由於 Prysm 用戶端漏洞，驗證者參與度下降約25%。當時以太坊差點失去終局性，引發外界對共識用戶端集中依賴的疑慮。不過交易所資金流出未見變化，顯示長期部位依然穩固。

機構興趣與鏈上趨勢展現潛在動能

以太幣流出速度在七月初加快，隨後隨著機構買盤增強而下降43%，進一步推升需求。儘管市場情緒轉為保守，分析師依然認為供應趨勢是主導力量。供應持續收緊，市場正在觀望下一步走向。

多項因素持續影響目前狀況：

• ETH 越來越多被鎖定於質押合約。
• 主要協議再質押參與度上升。
• Layer-2 網路持續擴張且需消耗原生 ETH。
• ETH 作為結構循環抵押品的用途增加。
• 長期持有者將資產轉向私人託管。

價格行為信號也為當前展望增添一層動能。分析師指出 OBV 突破阻力後回落，這一模式常與累積有關。價格結構依舊健康，有望在更深回調前繼續上行。

近期以太幣大多維持在 $3,000 以上，儘管 $3,200 附近阻力依舊堅挺。價格在 $3,050 附近波動，市場動能仍然低迷。近期波動導致約 $6.4 億槓桿被清算，壓力上升。即便如此，大戶仍在低檔持續買進。

ETH 對比特幣的強勢提升，ETH/BTC 匯率突破下跌趨勢線。隨著近期升級及機構興趣增溫，分析師認為當市場情緒與供應緊縮趨勢一致時，有望迎來新一輪成長階段。