日本加息：為何比特幣的真正風險不僅限於日圓套息交易

來源：CoinTribune
原標題：日本加息：比特幣能否表現得比預期更堅挺？
原始連結：https://www.cointribune.com/en/rate-hike-in-japan-will-bitcoin-resist-better-than-expected/

重點摘要

• 日本銀行預計將於2025年12月加息，但這一廣泛預期的決策限制了比特幣遭受突發衝擊的風險。
• 儘管日本有壓力，但比特幣受益於美國利率的下調，這減輕了日圓套利交易解除可能帶來的影響。
• 比特幣面臨的威脅並非來自日本，而是來自美聯儲政策逆轉、監管，或機構採用放緩。

日本銀行：數日內預計加息

日本銀行（(BOJ)）正準備於2025年12月18日至19日加息，這是市場普遍預期的決策。市場預計將上調0.25個百分點，主要利率將升至0.75%，這是自1995年以來前所未見的水準。日本10年期國債殖利率目前徘徊在1.95%左右，比預期的官方利率高出逾100個基點。市場數據顯示，現在這一決策被認為有76%的概率會實現。

與2025年8月突如其來的加息引發市場恐慌不同，這次投資人似乎已做好準備。儘管日圓在12月9日略為升值（(+0.03%)），但仍處於結構性壓力之下。分析師指出，這次貨幣正常化不會讓人意外，因此衝擊有限。自2月以來，投機者已減少對日圓的空頭部位，降低了突發性回補的風險。

比特幣兩面受敵：日本利率vs美國降息

比特幣經常與全球流動性相關，受雙重因素影響。一方面，日本加息可能降低日圓作為廉價融資貨幣的吸引力，從而壓抑風險資產。另一方面，美聯儲近期降息則為市場注入流動性，減輕壓力。12月中旬，BTC徘徊在87,500美元左右，遠低於一年前的103,900美元。

然而，動態有所不同：2024年美國利率維持高檔，壓抑市場。2025年利率下滑則提供了緩衝。儘管11月比特幣ETF出現創紀錄資金流出，但目前處於更有利的環境。如果日圓套利交易的解除會帶來短暫拋售，其影響將被美國背景所抵消。BTC真正的考驗將是美國流動性能否抵銷日本緊縮帶來的衝擊。

「日本加息與預期中2026年美聯儲降息形成對比，這帶來更大的波動性，長線投資者可藉此把握吸納良機。」

比特幣真正的風險並非來自日本

雖然日圓套利交易備受關注，但比特幣面臨的最嚴重威脅來自其他方面。第一個風險：2026年美聯儲意外政策逆轉，將顛覆降息預期。第二個問題：監管壓力提升，ETF與穩定幣面臨更嚴格審查。

此外，機構採用作為成長動力的同時，也可能成為限制因素。最後，傳統資產如黃金或科技股的競爭力，若債券殖利率過於誘人，也可能分流資本。

短期內，BTC可能在85,000至95,000美元間盤整。長期而言，其未來較少取決於日本，而更取決於美國能否維持寬鬆的環境。

隨著2026年臨近，全球目光聚焦日本銀行。比特幣已多次證明其對貨幣衝擊的韌性。這一次，比特幣自我革新的能力將決定其在未來金融格局中的角色。