Folks Finance 如何重建跨鏈去中心化金融的帳戶層

Folks Finance 不將跨鏈去中心化金融（DeFi）視為資產轉移問題，而是將其作為帳戶狀態問題，利用統一的全球帳戶模型提升多鏈資金效率。

透過在 Algorand 作為計算中心集中風險計算和帳戶邏輯，Folks Finance 將後端執行與前端用戶互動分離，打造一個更具預測性和可擴展性的系統架構。

該協議的長期策略超越借貸，轉向跨鏈資產管理，xChain V2 將基於保險庫的抵押品定位為既是生產性資本也是借貸基礎設施。

當多鏈擴展轉變為結構性碎片化

在加密貨幣界多鏈成為普遍現實後，DeFi 並未變得更高效，反而變得更加碎片化。資產散布在更多網絡中，但資金效率未見提升。流動性不再集中，風險也不再易於衡量。用戶被迫在鏈之間反覆移動資產，支付更高的成本，接受更多的不確定性，卻未能在靈活性或收益上獲得實質改善。隨著時間推移，多數協議用激勵來應對此問題，而非改變結構。較高的獎勵被用來掩蓋更深層的低效率，少有團隊反思在多鏈世界中，DeFi 的底層系統設計是否仍然合理。

Folks Finance 也採取了這個反思步伐。它沒有在收益上競爭或透過快速部署擴展，而是聚焦於一個更為艱難的問題：當多個鏈存在時，DeFi 的真正基本單位是什麼？答案既不是流動性池，也不是鏈，而是帳戶本身。這個決定解釋了為什麼 Folks Finance 與大多數借貸協議看起來如此不同，也為何不應用相同的角度來評價。

多鏈 DeFi 的真正瓶頸是帳戶碎片化

大多數 DeFi 協議標榜自己是多鏈的，但實際上多數情況下意味著重複部署。相同的協議在 Ethereum、Arbitrum、Base、Avalanche 等多個網絡上運行，每個都作為獨立的市場。從外部看像是在擴展，從內部看則是碎片化。資產、負債和風險被鎖在彼此隔離的系統中，彼此之間沒有自然的通信。

對用戶而言，這意味著資金效率受限於鏈的邊界。存放在一條鏈上的抵押品無法直接支援另一條鏈的借款。唯一的橋接方式是實體將資產跨鏈轉移，這不等同於帳戶的統一，只是將帳戶重新安置。用戶最終要管理多個部分帳戶，而非單一的全球帳戶。

這種結構長期產生低效率。一條鏈可能有過剩的閒置流動性，而另一條鏈則面臨高昂的借款成本。協議缺乏有效的風險再平衡方式，利率分歧，流動性閒置未用。隨著時間增加，會引入激勵來吸引資本，但這些激勵只解決表面問題，未觸及根本。

Folks Finance 站在另一個立場出發。只要帳戶被鏈分隔，DeFi 就會持續低效。解決流動性碎片化而不解決帳戶碎片化，是不可能的。

中心樞模型不是橋樑，而是全球帳戶系統

Folks Finance 的核心創新不在於新型橋接設計，而在於新型帳戶模型。透過以樞紐為基礎的架構，協議將所有帳戶狀態、風險邏輯、利息計算和清算規則集中於一個系統中。其他鏈僅作為資產進出點。

在此模型中，用戶不在每條鏈上擁有獨立帳戶，而是擁有一個全球帳戶。協議會整體評估他們的倉位，無論資產存放在哪裡。抵押比率、健康因素和借貸能力都在帳戶層面計算，而非鏈層面。

這使得跨鏈借貸具有根本不同的形式。資產不需移動就能支持其他鏈的借款。用戶可以在一條鏈存入抵押品，並在另一條鏈借款，無需先橋接資產。協議不追蹤鏈，而是追蹤風險。

此設計消除了跨鏈 DeFi 最難解的問題——狀態同步。Folks Finance 不試圖保持多個系統同步，而是維持唯一的真實來源。將複雜性集中，而非擴散。

為何 Algorand 成為系統大腦

將系統核心放在 Algorand，是 Folks Finance 最被誤解的決策之一。在由 Ethereum 輪廓主導的市場中，這個選擇看似政治化或生態系驅動，但實際上是一個工程決策。

中心層負責連續且敏感的操作，包括利息積累、風險更新、清算觸發和跨鏈確認。這些流程對低延遲、預測性執行和穩定成本有高要求。在高費用和變動執行時間的環境下運行，會引入系統不穩定。

Algorand 提供一致的執行環境，成本低且快結束。Folks Finance 不將 Algorand 作為用戶獲取層，而是用作後端計算層。複雜性集中在可靠執行的地方，用戶互動則留在用戶所在的鏈上。

這種分離讓系統能擴展而不犧牲穩定性，更像基礎建設設計而非應用部署。Algorand 扮演系統大腦的角色，而非門面。

多軌道跨鏈安全策略

Folks Finance 不將跨鏈通信視為單一問題，而是視為多個不同問題。訊息、資產和穩定幣各自具有不同的風險特性與失敗成本，因此分別處理。

高價值狀態訊息採用高保障通信層。資產托管與釋放與訊息傳遞隔離。穩定幣移動依賴官方發行基礎設施，而非包裝資產。這種設計降低系統耦合，限制單點故障的影響。

目標不是追求複雜性，而是風險控制。系統緊密連結時，跨鏈失敗往往會連鎖擴散。透過分離關注點，Folks Finance 限制破壞範圍，提高容錯能力。

這在穩定幣借貸中特別重要。避免包裝資產降低流動性碎片化，也降低脫鉤風險，讓借貸體驗更純淨、更具韌性。

從 XALGO 到 XCHAIN V2：長期系統押注

獨立看來，Folks Finance 似乎隨著時間轉移焦點，但實際上其發展軌跡始終如一。早期在 Algorand 生態系中推出的產品，專注於將抽象狀態轉變為可用資產。治理參與變得流動，網絡獎勵可轉讓，狀態可攜帶。

xChain 將這一邏輯推進至帳戶層。xChain V2 更進一步，採用保險庫結構，讓抵押品既能產生收益，又能用於借貸。借貸不再是被動的收益交換，而成為帳戶層策略的一部分。

這使 Folks Finance 較少停留在純借貸，轉向跨鏈資產管理基礎設施。學習曲線更高，系統較難解釋，但其護城河是結構性的，而非激勵驅動。

統一帳戶模型對下一階段 DeFi 的意義

Folks Finance 不追求以速度或簡單性贏得關注，而是挑戰 DeFi 中最古老的假設之一：帳戶必須按鏈劃分。通過統一狀態而非移動資產，提出了不同的跨鏈解決方案。

這種方法引入新的取捨與風險，依賴穩定的計算中心和嚴謹的系統設計，但也釋放出激勵模型無法達到的效率。若 DeFi 持續跨鏈擴展，未來不再是資產移動有多快，而是風險衡量有多乾淨。在那個未來，統一帳戶系統可能比橋樑更為重要。

〈How Folks Finance Is Rebuilding the Account Layer of Cross Chain DeFi〉 這篇文章最早發佈於《CoinRank》。