SEC推動納斯達克代幣化證券交易提案，美國資本市場邁向鏈上化新階段

美国證券交易委員會（SEC）已正式啟動對納斯達克代幣化證券交易提案的審批程序，標誌著美國主流證券交易所向代幣化金融基礎設施邁出關鍵一步。該提案旨在允許納斯達克上市並交易包括股票在內的代幣化證券，引發市場對現實世界資產（RWA）上鏈前景的高度關注。

根據 SEC 最新發布的命令，監管機構正就納斯達克提出的規則變更徵求進一步公眾意見，以評估是否批准其開展代幣化證券交易。SEC 指出，由於該提案涉及重要的法律與政策問題，啟動正式審批程序是必要且適當的。

目前，SEC 已收到多方反饋。證券業和金融市場協會（SIFMA）對該提案表示支持，認為代幣化有助於提升市場效率和透明度。但也有反對聲音，包括芝加哥期權交易所全球市場（Cboe Global Markets）、Better Markets 以及 Ondo Finance，主要擔憂集中在市場結構、投資者保護和潛在系統性風險上。

納斯達克此前已明確其代幣化戰略方向。值得關注的是，Galaxy Digital 已成為首家在 Solana 區塊鏈上將其普通股進行代幣化的納斯達克上市公司，為傳統股票鏈上化提供了現實案例。

從行業角度看，證券代幣化被認為可顯著縮短結算周期、提升交易透明度，並降低運營成本。不過，SEC 也強調，任何新的代幣化證券交易機制都必須嚴格符合現行證券監管框架，並在防範欺詐、市場操縱和技術故障方面具備充分保障。

在關鍵基礎設施層面，SEC 已向存托信託結算公司（DTCC）旗下的存托信託公司（DTC）發出不採取行動函，允許其對部分托管資產進行代幣化。這意味著，未來若納斯達克提案獲批，相關代幣化證券有望在 DTC 體系內完成清算與結算，這被視為最終落地的重要前置條件。

與此同時，美國商品期貨交易委員會（CFTC）也在推進監管創新，已啟動試點計畫，允許部分代幣化資產在美國衍生品市場中作為合規抵押品使用。

整體來看，SEC 對納斯達克代幣化證券提案的推進，叠加 DTCC 與 CFTC 的政策進展，顯示美國監管層正以審慎但開放的態度，逐步為傳統金融與區塊鏈技術的融合鋪路。