Ripple慶祝里程碑——而XRP在美元2以下掙扎

來源：CryptoValleyJournal 原文標題：Ripple慶祝里程碑 – XRP在USD 2以下掙扎 原文連結：https://cryptovalleyjournal.com/hot-topics/news/ripple-celebrates-milestones-while-xrp-struggles-below-2-usd/ Ripple Labs 最近取得了多項戰略突破：由貨幣監理署（OCC）(OCC)條件性批准一家國家信託銀行，以及與瑞士AMINA銀行的合作，成為第一家採用Ripple完全授權支付解決方案的歐洲銀行。

然而，儘管機構基礎設施正在鞏固，XRP 已從年度高點下跌超過40％，目前交易價格約為2美元——儘管自去年11月開始交易以來，XRP ETF流入近10億美元。企業進展與代幣估值之間的差異引發了有關機構採用如何傳導到現貨價格的疑問。OCC的決定將Ripple與Circle、BitGo、Paxos和Fidelity一同定位為擁有國家銀行牌照的少數加密公司——這是一種監管合法化形式，將穩定幣RLUSD置於OCC和紐約金融服務局（NYDFS）的雙重監管之下。然而，市場反應仍然平淡：XRP多次跌破心理關卡2美元。

OCC批准：Ripple成為受監管的銀行

2025年12月12日授予的條件性批准，允許建立Ripple國家信託銀行(RNTB)，標誌著一個機構轉折點。CEO Brad Garlinghouse將此步驟描述為“我們的RLUSD穩定幣的重大進展”，並強調新適用的聯邦與州層級雙重監督。該批准要求Ripple申請加入聯邦儲備銀行——這一過程此前只對傳統銀行開放。與傳統加密公司不同，Ripple因此受到與傳統金融機構相同的合規標準約束。

然而，“條件性批准”一詞具有重要含義：啟動營運活動仍需進一步的監管審查。OCC在公布決定時提及“全面評估”——這是標準措辭，暗示可能會有額外要求。不過，這個信號設定了一個基準：在全球數千家加密公司中，只有五家獲得了此批准。

AMINA銀行：Ripple支付的歐洲首秀

同時，經FINMA監管的AMINA銀行股份有限公司宣布整合Ripple Payments——成為第一家提供跨境即時支付的歐洲銀行，透過Ripple的基礎設施來實現。這家瑞士機構現在可以處理法幣和穩定幣交易，包括RLUSD，無需經過多個對帳銀行或延遲清算週期。

“Ripple Payments的整合使我們的客戶能夠減少區塊鏈運行與傳統銀行系統之間的摩擦。”——AMINA銀行股份有限公司

Ripple Payments目前處理超過950億美元的交易量，涵蓋超過全球外匯市場90%的司法管轄區。這一合作基於現有合作關係：AMINA自2025年初以來一直提供RLUSD的托管與交易服務。此舉凸顯Ripple的擴展策略：通過持牌金融機構，而非直接面向零售渠道——這一策略經過長年的SEC法律糾紛，於2025年8月以雙方撤回上訴告終。

XRP ETF流入無價差：機構需求的矛盾

自2025年11月交易開始以來，XRP現貨ETF累計流入近10億美元，七個可交易產品的管理資產總額(AuM)達到11.8億美元。ETF連續30個交易日出現淨流入——這一令人矚目的連續紀錄與比特幣和以太坊ETF同期經歷的資金外流形成鮮明對比。

儘管如此，XRP的價格在同一時間段內從2.50美元跌至約2美元，短短一個月內損失了20％。自2025年7月的歷史高點3.65美元以來，距離仍超過45%。分析師指出結構性因素：不同於加劇供應緊縮的比特幣ETF，XRP的流通供應超過600億枚，其中Ripple Labs本身仍持有約350億枚作為托管。

RLUSD成長與機構基礎設施

Ripple的穩定幣RLUSD目前正逐漸成為一個低調的成功案例：自2024年12月推出以來，市值已升至13億美元——2025年增長超過1200％。跨鏈策略，涵蓋XRP Ledger與Ethereum，以及與Gemini和萬事達卡（Mastercard）等合作夥伴，推動了採用。Gemini整合RLUSD用於卡片結算，萬事達卡則用於跨境支付。

追求的信託銀行牌照可能為RLUSD提供額外的機構通路。與未受監管的穩定幣不同，RLUSD將來須遵守美國最嚴格的合規標準——這為其帶來相較Tether (USDT)等競爭對手的優勢，後者的儲備資產較少透明。Ripple的策略明確：在日益受到監管的市場中，以監管合規為差異化競爭優勢。

然而，這一基礎設施是否能直接惠及XRP，仍令人質疑。RLUSD原生運行於XRPL，但交易不一定需要XRP作為橋接資產。最初的願景——XRP作為銀行之間的流動性橋樑——進展得比預期慢。大多數RippleNet合作夥伴使用這套軟體，但未整合XRP。

機構基礎與弱勢價格表現的碰撞

Ripple近期的成功鞏固了其作為受監管金融基礎設施公司的地位——一個由有爭議的加密項目轉型為持牌銀行服務提供商的變革。OCC的批准、歐洲銀行合作以及RLUSD的採用，彰顯Ripple在B2B市場逐步站穩腳跟。

對於XRP投資者來說，然而，核心問題仍未解答：何時機構採用能轉化為持續的價格壓力？僅靠ETF結構是不足的——比特幣的稀缺性和以太坊的DeFi實用性創造了有機需求。XRP目前缺乏類似的機制。只要Ripple的成就主要惠及RLUSD和持牌服務，XRP可能仍會受到技術性賣壓。暫時，2美元的關卡仍是一個心理戰場，反映著機構敘事與弱勢市場結構之間的拉鋸。