#市场触底了吗？ 恐慌指數逼近極值，加密貨幣持續走低，比特幣在8萬7徘徊，以太坊死守3千點，市場在等什麼？

當恐懼與貪婪指數持續向“極度恐懼”區間俯衝，比特幣在8.7萬美元關口艱難徘徊，以太坊死守3千點生命線，加密市場陷入了罕見的“靜默恐慌”。一邊是風險資產集體遭拋售、機構資金持續觀望，另一邊是BitMine等巨頭逆勢加倉以太坊的反常操作。這種矛盾背後，市場實則在等待三個關鍵信號：宏觀政策的明確錨點、資產基本面的分化驗證、流動性周期的拐點降臨。

市場首要等待的，是宏觀政策的確定性出口。當前美聯儲內部分歧達到2019年以來的峰值，通脹頑固與就業疲軟的矛盾，讓貨幣政策走向陷入迷霧。作為全球風險資產定價的“指揮棒”，美聯儲的猶豫直接導致資本避險情緒升溫。加密貨幣作為高波動性資產，對流動性變化尤為敏感——當借貸成本居高不下，機構既不敢激進加倉比特幣ETF，也不願涉足風險更高的領域。
日本擬調整加密稅政的消息更添不確定性，這種跨市場政策模糊性，讓本就恐慌的市場雪上加霜。機構投資者的觀望姿態並非看空，而是在等待美聯儲給出清晰的降息路徑，唯有政策預期穩定，風險資產才具備反彈基礎。

其次，市場在等待資產基本面的分化驗證。比特幣與以太坊的走勢背離，早已揭示市場邏輯的分裂。比特幣停滯不前，源於其“數字黃金”敘事尚未得到基本面支撐：ETF資金流入疲軟，鯨魚持倉仍處於虧損狀態，短期持有者負利潤率拋售的態勢尚未逆轉。
而以太坊的死守，則得益於機構對其基本面的堅定認可。BitMine在一週內增持13.8萬枚以太坊，總持倉突破386萬枚，其底氣源自以太坊Fusaka升級帶來的擴展性提升，以及區塊鏈應用場景的持續擴容。這種分化讓市場陷入觀望：比特幣能否重拾避險屬性，以太坊的機構增持能否轉化為普漲動能，都需要基本面數據進一步驗證。市場並非懷疑加密資產的長期價值，而是在等待明確的強弱分化信號以調整倉位。最終，市場在等待流動性周期的拐點信號。近期27萬人爆倉、9.85億美元資金蒸發的清算潮，看似是恐慌情緒的宣洩，實則暴露了市場流動性枯竭的窘境。
加密市場的活力源於資金流動：當比特幣ETF從“吸金利器”轉為資金淨流出，當散戶因2022年崩盤創傷不敢入場，僅靠BitMine等少數機構的逆勢操作難以激活全局。
當前市場正密切追蹤兩大流動性指標：一是美聯儲縮表進程是否放緩，這直接決定全球風險資本的供給；二是日銀12月決議是否加息，其政策轉向可能重塑全球資金流向。流動性就像市場的“血液”，唯有當資金重新願意湧入風險資產，恐慌指數才能回落，加密貨幣才能走出橫盤。

恐慌與觀望的背後，是市場對確定性的理性渴求。美聯儲政策的明朗、加密資產基本面的驗證、流動性拐點的出現，這三大信號共同構成市場走出困局的鑰匙。BitMine的逆勢加倉已經揭示，長期資金正瞄準基本面紮實的資產布局。