沃倫·巴菲特近期撤資揭示的最佳現買指數基金

悖論：預言者的行動與其言論相矛盾

沃倫·巴菲特在投資圈中或許是最具影響力的聲音，市場經常對他的持倉決策作出劇烈反應。然而，他近期的動作卻引發了一個令人著迷的矛盾。數十年來，這位傳奇投資者一直倡導指數基金是大多數人的最佳選擇，甚至在2008年曾豪賭$1 百萬美元，認為標普500指數基金在十年內會超越專業管理的對沖基金——這個賭注他最終毫無疑問地贏了。儘管如此，巴菲特過去一年一直在清算他在Vanguard S&P 500 ETF (VOO) 和 SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 的個人持倉，這引發了散戶投資者的廣泛擔憂，他們將他的行動解讀為對估值或即將到來的市場動盪的看空信號。

理解專業與散戶策略之間的差距

這種明顯的不一致值得更深入的探討。許多人忽略的關鍵見解是，巴菲特的運作方式與普通投資者有根本的不同限制。透過Berkshire Hathaway，他管理著巨額資金池，並投入大量時間進行投資研究——這是他明確承認的重要事情。他的指導方針也很具啟示性：「如果你喜歡每週花六到八個小時研究投資，那就去做。如果不喜歡，那就用美元平均法投資指數基金。」

這個區別至關重要。像巴菲特這樣的專業投資者能利用需要密切監控和快速資金調度的機會，而普通投資者通常做不到。在考慮現在最值得購買的指數基金時，大多數人應該認識到，巴菲特的交易行為反映的是他獨特的地位，而非適用於所有擁有401(k)或經紀帳戶的人的普遍投資理論。

為何美元平均法仍是長期財富的基石

最明智的結論不是去模仿巴菲特的投資交易，而是要採用他為大眾推薦的策略：系統性、紀律性的美元平均法投資。這種方法——在固定時間點購買投資，不論市場狀況——自然能平滑波動。經過數十年，這個機制效果顯著，尤其是在多元化的指數基金中，這些基金能在時間中悄然複利。

歷史數據支持這種耐心的策略。巴菲特自己在大蕭條期間曾寫信給焦慮的投資者，提醒他們儘管經歷了二十世紀的災難——兩次世界大戰、經濟大蕭條、多次經濟衰退、油價震盪和總統醜聞——道瓊斯指數仍從66點升至11,497點。他對投資者行為的觀察依然令人痛心地相關：「那些倒霉的人只有在感到安心時才買股票，然後在頭條新聞讓他們感到不安時就賣出。」

區分理性賣出與恐慌性決策

在清算任何持倉之前，投資者應誠實地自我評估。你是因為分析結果支持這個決定而賣出，還是因為巴菲特的行動？你是因為個人財務狀況，還是市場焦慮？這個區別將決定你是紀律性投資者還是反應性投資者。

巴菲特的撤資很可能源於他對資本部署機會或資產配置再平衡的看法——這些考量普通投資者在瀏覽金融新聞時無法得知。他的行動雖然值得關注，但不應在沒有獨立信念的情況下模仿。

建立真正財富的長期視角

建立可觀的投資組合價值，少不了長期持有股票市場的經歷，而非依賴明星投資者的時機操作。舉例來說：一個在2004年12月根據專家推薦清單投資$1,000在Netflix的投資者，至今已累積到$595,194。同樣地，2005年4月投資$1,000在Nvidia，則已增值至$1,153,334。

這些非凡的回報凸顯一個基本原則：長時間持有市場通常比試圖把握最佳時機更重要。雖然找到超越者很重要，但在不可避免的波動中持續持有更為關鍵。

自行做出投資決策

新聞標題可能引發焦慮，而巴菲特近期的交易確實提供了不少擔憂的素材。然而，大多數投資者的適當反應不是去模仿他的具體交易，而是要聽從他一貫的建議——長期以指數為基礎的策略具有強大威力。在評估哪種策略適合你時，請記住：你現在最應該購買的指數基金，是那些你能在市場低迷與復甦時持有的基金——因為你執行紀律性計畫的能力，往往比你投資的具體基金更為重要。