長期投資與短期交易：哪種策略真正能建立真正的財富？

投資界長期以來一直在一個根本問題上分歧：你應該專注於市場中的穩定長期布局，還是應該試圖捕捉短期的贏家交易？儘管快速交易策略常常以其戲劇性的贏面登上頭條，但大量證據和歷史上最偉大投資者的成績記錄都指向另一個結論——市場中的時間勝過試圖掌握市場時機。

長期持有的理由：透過時間累積財富

市場中的時間基本上是指將資金投入投資並持有，經歷完整的經濟週期，而不受每日市場噪音影響。這一理念建立在一個簡單但強大的基礎上：複利。

舉個現實例子。一位投資者在2003年1月1日將$10,000投入標普500指數，並持有至2022年12月30日，該投資將增長到約$64,844——超過六倍。然而，如果該投資者在這20年間錯過了10個最佳交易日，其回報將大幅下降至約$29,708。這展示了試圖通過戰術性時機來避免下跌的高昂代價。

在另一個情境中，定期每月投入$500 ，假設年回報率為10%，30年後將產生約$110萬的資產。這其中，只有$180,000來自實際投入——超過$950,000純粹來自複利。試圖通過頻繁交易來獲得這些回報幾乎是不可能的。

市場時機到底是什麼意思？

掌握市場時機指的是根據對市場走向的預測來買賣。這種策略假設投資者能夠辨識出市場下跌的時刻，並在此時避險，待條件改善後再進場。儘管一些交易者取得了短期成功，但要在數十年內保持這樣的紀錄幾乎不可能，即使是專業人士也是如此。

根本問題在於：人類的決策、市場心理和交易成本都在反對市場時機掌握者。甚至傳奇基金經理也很少支持這種做法。

專家對長期投資的看法

沃倫·巴菲特，或許是歷史上最成功的投資者，在2022年伯克夏哈撒韋年度股東大會上直接談到這個問題。他的公司從1965年到2022年，基本上將標普500的回報翻了一番。在談到市場時機時，巴菲特表示：「我們根本不知道週一股市會怎麼走——我們從來都不知道。我認為我們從未做出過一個決定，或者在想：‘我們應該根據市場的走向來買或賣。’」

學術研究者也呼應這一觀點。克雷頓大學海德商學院的羅伯特·約翰遜教授強調，成功的退休規劃需要「兩個元素，沒有替代品：時間和一致性。越早開始儲蓄，越成功。市場中的時間遠比掌握市場時機重要得多。」

比較兩種策略：風險與回報

長期布局的優點：

• 降低投資風險，平滑自然波動
• 發揮複利的指數增長潛力
• 在市場波動時避免情緒決策
• 支援自動化、紀律性投資，無需不斷監控

長期布局的缺點：

• 需要耐心等待豐厚回報
• 缺乏積極交易的刺激感
• 放棄短期爆發性收益的可能性

市場時機的優點：

• 有望快速倍增資本
• 自由選擇特定投資機會
• 當資金未投入時，可用於其他用途

市場時機的缺點：

• 增加重大損失的風險
• 即使是專業人士，長期來看也不成功
• 會產生大量的稅務負擔

做出你的選擇

證據壓倒性地支持市場中的時間是累積財富的最佳機制。雖然市場時機可能帶來心理上的刺激和偶爾的贏面，但紀錄顯示，紀律性長期投資者的成功遠勝於市場時機掌握者的失敗。你的投資成功更取決於持續投入資金，並讓時間為你工作，而非完美預測市場走向。