三個小型AI基礎設施公司有望在2026年實現增長加速

AI 基礎建設產業正全速推進，在企業自動化、機器人、醫療保健、能源、材料科學、金融服務與網路安全應用領域投入大量資本。在未來五年內，數兆美元將流入建構人工智慧系統的技術骨幹。對於尋求透過小型資產工具暴露於這一結構性利多的投資者來說，三個新興領導者值得密切關注：Innodata Inc. (INOD)、Five9 Inc. (FIVN)，以及UiPath Inc. (PATH)。每家公司在人工智慧基礎建設生態系統的不同細分領域展現出令人信服的成長軌跡。

資料工程策略：Innodata Inc. (INOD)

Innodata 已將自己定位為企業建構先進人工智慧系統不可或缺的合作夥伴，專注於策劃與工程高品質資料集，這對訓練複雜語言模型至關重要。作為資料工程服務領域的中型玩家，INOD 有望從日益增加的企業級資料準備、驗證與治理服務需求中獲取重大機會——這些都是大規模部署生成式人工智慧的任何組織的關鍵功能。

該公司的客戶群體反映其多元化定位：財富500強科技公司、醫療機構、聯邦政府機構以及專業產業垂直市場，皆為收入來源。這種產品組合策略降低了集中風險，同時讓 INOD 同時受到多個成長催化劑的推動。

近期一個亮點是 Innodata 的專有 GenAI 測試與評估平台，架構在 NVIDIA 的微服務基礎設施上。該平台填補了一個關鍵市場空缺，提供幻覺檢測、對抗性提示測試與可靠性基準測試——這些都是企業部署大型語言模型（LLMs）時的重要風險緩解工具。已簽約 MasterClass 作為主要客戶，並預計在2025年前進行更廣泛的全球推廣，這項產品使 INOD 能夠深化與領先科技公司在其轉型過程中的合作關係。

在營運方面，INOD 正擴展其全球交付基礎設施，以應對來自主要科技客戶的激增專案量。公司預計本財年營收將近成長43%，但短期獲利面臨挑戰 (-6.7% 盈餘指引)。然而，展望未來，情況大為改善：明年預估營收約成長27%，盈餘則擴張47%，顯示平台規模達成後，營收結構將轉向較高毛利率。分析師情緒也轉為正面，近期共識預估上升7%。

客戶服務中心轉型：Five9 Inc. (FIVN)

Five9 運營一個智慧雲端軟體平台，服務北美及國際市場的聯絡中心。公司核心產品——虛擬聯絡中心雲端架構，已從工作流程自動化工具演變為原生人工智慧的客戶互動平台。

這一轉型在 Five9 推出 Google Cloud 基礎架構上的 Genius AI 套件，以及針對 Google 生態系優化的專用 AI 代理版本後，顯著加速。與 Salesforce、Microsoft、ServiceNow 和 Alphabet 等產業巨頭的策略合作，使 Five9 能夠構建深度整合的解決方案，無縫運作於企業技術堆疊中。

FIVN 的獨特之處在於，AI 驅動的代理人用於處理例行客戶服務功能的採用速度加快——這不僅提升了解決率，也釋放人類代理人，讓他們專注於更高價值的互動。訂閱收入的表現證明了這一點：公司預計今年營收約成長10%，盈餘則擴張17%。明年展望，持續動能顯著，市場共識預估營收成長9.6%，盈餘則成長8.5%。

自動化平台演進：UiPath Inc. (PATH)

UiPath 提供端到端的機器流程自動化（(RPA)）平台，並配備嵌入式人工智慧、機器學習與自然語言處理能力。其軟體套件使企業能夠建立、部署、治理與衡量內部運營的自動化流程。

PATH 最近的產品路線圖突顯了透過專用大型語言模型整合生成式人工智慧的趨勢——如 DocPATH 用於文件處理，以及 CommPATH 用於通訊流程。這些嵌入技術讓 PATH 客戶能從簡單的規則基礎自動化，轉向智能化、具備情境感知的流程自動化，能處理非結構化資訊。

本年度財務指引預估營收成長10%，盈餘擴張23% (2026年1月結束的財政年度)。展望下一年，預測營收成長8%，盈餘則擴張11%。值得注意的是，分析師情緒已大幅增強：近期共識預估上升18%，顯示市場對 PATH 的人工智慧變現成功越來越有信心。

投資理由

這三家小型基礎建設公司各自捕捉了人工智慧建構浪潮的不同細分領域。Innodata 解決基礎資料挑戰；Five9 聚焦於客戶面自動化；UiPath 則專注於內部運營。合計而言，它們提供了一個多元化的視角，展現人工智慧基礎建設的宏觀趨勢如何轉化為差異化的商業機會與財務表現，並持續推動至2026年及未來。