WLFI 代幣解鎖事件引發市場震盪——27B 供應量驚喜背後的原因是什麼？

World Liberty Financial (WLFI)，這個由特朗普支持、在加密圈引起巨大關注的加密貨幣項目，其推出過程中出現了一個意外披露，正引發關注。CoinMarketCap CEO Rush Lu 直接與項目團隊確認，WLFI 實際上市時的流通供應量遠超早期預估——約有 270 億個代幣，總供應量為 1000 億個。這代表在發行當天立即可流通的 WLFI 代幣超過 25%，與許多人預期在代幣產生事件 (TGE) 時會流通的 3.69 億個代幣形成鮮明對比。

供應沖擊：對價格發現的影響

這一披露在交易社群中引發了廣泛討論。較大的初始流通量從根本上改變了市場動態——通常會帶來更大的賣壓，可能導致散戶參與者的開盤價較低，以及在前幾個交易時段內波動性增加。儘管一些市場觀察者認為這是促進代幣更廣泛分佈、減少後續解鎖事件影響的策略，但也有人質疑這種透明度缺失是否削弱了投資者對項目溝通實踐的信心。

最新數據顯示，WLFI 的實際流通供應量約為 24.67 億個代幣，確認了在上市前流傳的預估數字。這次在第一天大量解鎖的代幣，代表了一個重要的稀釋點，交易者需要密切監控。

流動性架構：Jump Crypto 的關鍵角色

幕後已做出大量準備，以應對代幣解鎖對市場的影響。鏈上監控顯示，Jump Crypto 收到了 4.85 億個 WLFI 代幣的配額——約佔總供應的 0.485%，分配到多個用於做市的錢包中。這相當於在發行時為交易所流動性池預留的 30 億代幣中的約 16.2%。

Jump Crypto 在 WLFI 中的角色擴大，反映了該公司自華盛頓政治局勢變動以來在數字資產基礎設施領域的擴展。他們作為主要流動性提供者的角色，預示著早期交易將受益於堅實的訂單簿深度，但供應集中在主要做市商手中，也引發了對公平價格發現機制的疑問。

交易熱潮：衍生品市場反應

加密貨幣衍生品市場已開始以顯著波動性反映 WLFI 的解鎖事件。Coinglass 的數據顯示，WLFI 永續合約的交易量在解鎖當天激增超過 530%，24 小時交易額達到 39.5 億美元。同期，未平倉合約增加超過 60%，達到 9.319 億美元，顯示在美東時間早上 8:00 的上市窗口前，市場已經出現大量槓桿倉位。

解鎖時間表本身也促使了這波熱潮。第一批解鎖的 20% 代幣來自早期融資輪，原始購買價格為 $0.015 和 $0.05。這些代幣——約佔總供應的 5%——可通過項目的 Lockbox 機制領取，形成明確的流動性壓力點，供交易者建模和對沖。

市場情緒：在不確定中前行

投資者的初步反應呈現出明顯的兩極化。一方面，較大的流通供應似乎有助於提高可及性——新散戶交易者認為較低的每代幣價格更容易接受。另一方面，供應預期的意外調整也引發了對治理透明度和項目溝通標準的質疑。有些參與者將此視為一種計劃中的分配策略，而懷疑者則擔心價格被壓制以及早期波動性。

WLFI 進入交易：接下來會怎樣？

WLFI 的首次亮相有望成為 2025 年最重要的代幣發行之一，獨特地處於政治影響、金融基礎設施與散戶投資熱潮的交匯點。憑藉 Jump Crypto 已建立的流動性基礎設施和 CoinMarketCap 的官方供應驗證，該代幣預計在上市後立即產生大量交易量。

然而，投資者應以理性預期來看待市場。最初傳達的供應數字與實際確認的差異，凸顯了獨立驗證所有代幣指標的重要性。密切關注價格發現機制、不同交易場所的流動性深度，以及後續代幣解鎖的時間安排，將是評估 WLFI 長期走向的關鍵。與許多政治聯繫的加密貨幣項目一樣，WLFI 的上市故事將與其基本的代幣經濟一樣，對早期市場表現產生重要影響。