最近有一些粉絲問我：

為什麼日本一加息，影響會這麼大？

這事跟中美衝突沒關係，
也不是日本突然變強了。
但它確實是一個，能影響全世界資金走向的開關。

先說個很多人不知道的背景。
日本從 1999 年開始，差不多 25 年，一直是零利率甚至負利率。
這裡先澄清一句，免得誤會：
不是普通人去銀行借錢就真的一分钱利息都不用付。
真正接近“幾乎零成本”融資的，是大型機構和金融資本，在銀行間和國際市場上完成的。

那這些錢是怎麼用的？
很簡單：
借日元，換成美元，然後去買比特幣、黃金、美股。
只要資產在漲，
融資成本又極低，
這套邏輯就會不斷被放大。
而且這還不是少數人在玩。
這種“借日元、炒全球資產”的錢，
規模差不多 4 萬億美元。

所以你可以把日元理解成什麼？
全球金融市場的水龍頭。

當日本開始加息、或者明確釋放加息信號時，
日元會升值。
而之前借日元的人，還錢成本立刻上升。
他們不會慢慢思考對策，
第一反應只有一個：
先賣資產，換日元，把債還了。
於是你會看到一個很多人覺得“突然”的畫面：
比特幣跌、黃金跌、美股也跌。

不是因為這些資產一夜之間變差，
而是資金被同時抽走了。

為什麼現在市場這麼緊張？
因為日本自己也已經走到一個兩難的位置。
日元長期貶值，進口成本不斷上升，
老百姓壓力很大。
但日本國債規模太大，利息負擔也越來越重。

不加息，是慢慢熬。
加息，是短期很痛，甚至把全球市場一起拉進來。
所以市場真正害怕的，
從來不是日本經濟好不好，
而是那 4 萬億美元的套利資金，
一旦開始撤退，會砸向哪裡。
一句大白話總結：
日本加不加息，
決定的不是日本本身，
而是 全球金融市場還能不能繼續放水。

水一旦被擰緊，
漲得最快、炒得最狠的資產，
往往最先出問題。

I might be wrong here, Sister Miao 😄 @takaichi_sanae

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