如果比特幣突破六位數，MicroStrategy的股票會出現飆升嗎？

政策暴雷引發的疑問

MicroStrategy 最近在 Michael Saylor 逆轉公司關於以淨資產價值倍數發行股份的立場後，受到監督。此前承諾僅在交易價格高於 2.5x mNAV 門檻時才發行股份，該公司立場轉變讓投資者質疑其方向。尤其令人矚目的是，mNAV 比率已大幅惡化——從 2024 年底的 3.68x 暴跌至目前的 1.6x。這一劇烈的暴雷反映出市場參與者對公司以比特幣為重的策略日益持懷疑態度。

不過，情況並非完全悲觀。該公司在第二季實現了 $10 億美元的淨收入，CFO Andrew Phang 向持份者保證，股權稀釋不會在低於 2.5 倍的臨界點以下進行。財務主管 Shirish Jajodia 在播客平台上公開表達，認為批評者最終會理解這些策略決策背後的長遠邏輯。

比特幣飆升：預測背後的數學

市場觀察者正關注一個關鍵時刻。與 XRP 社群有深厚聯繫的知名律師 John Deaton 預測，隨著目前循環的成熟，比特幣有望攀升至 $500 萬到 $1 .25 萬美元的區間。鑑於比特幣的現貨價格徘徊在約 $88.24K，這樣的漲幅將代表巨大的上行空間。Deaton 認為，這樣的比特幣漲勢不會讓 MicroStrategy 的股價置身事外。他預測，該股目前約在 $358，若比特幣達到他預測範圍的上限，股價可能會突破 。

然而，Deaton 也指出一個重大風險。歷史模式顯示，比特幣可能經歷劇烈修正，從循環高點下跌 30–40%。若該情況發生，關於 MicroStrategy 大量比特幣儲備被強制清算的猜測可能會再度浮現，對股價形成壓力。

長遠布局：它會成為華爾街的巨頭嗎？

除了短期的波動外，一些分析師展望一個轉型的前景。Fundstrat 的 Tom Lee 曾表示，如果比特幣最終達到 百萬美元——這在長期來看是一個大膽但並非不可能的場景——MicroStrategy 可能與全球最大市值的上市公司媲美。推動力不再是傳統的盈利能力，而是其比特幣持有量的累積價值。Lee 的比喻令人震驚：“Exxon 是石油。MicroStrategy 是比特幣。”

這一定位代表了對比特幣持續採用與升值的根本押注。市場是否會獎勵這種集中策略，取決於比特幣能否在未來一年及更長時間內維持其漲勢。