解讀硬頂：首次代幣發行融資上限解釋

在深入了解首次代幣發行(ICOs)時，兩個術語在關於資金費用的討論中經常出現：硬頂和軟頂。雖然這些概念聽起來相似，但它們在塑造項目的資金策略方面卻有完全不同的目的。

硬頂到底是什麼？

硬頂作爲首次代幣發行（ICO）活動的最大籌資目標——本質上是資金上限，一旦超過這一上限，所有代幣銷售將暫停。可以將其視爲開發團隊在該籌資階段將發布的代幣數量的上限。一旦投資者集體貢獻足夠的資金達到這一閾值，銷售將停止，無論需求如何，都不再接受額外資金。

這與在提到最大供應量時有時混淆的“硬頂”用法不同。在加密貨幣協議中，最大供應量意味着在區塊鏈網路上將永遠存在的代幣絕對數量——一種協議級別的約束。然而，在首次代幣發行的上下文中，硬頂專門指的是籌款上限，而不是總供應量。

硬頂與軟頂：理解區別

在這裏，清晰度至關重要。軟頂代表了最低可行的資金費用——項目繼續開發所需的絕對最低金額。相比之下，硬頂是團隊希望籌集的理想最高金額。

通常，硬頂遠高於軟頂。如果一個項目的軟頂是$2 百萬，硬頂是$20 百萬，他們至少需要$2M 才能繼續，但如果投資者的熱情允許，他們可以接受最多$20M 。

爲什麼團隊設定硬頂

開發團隊在設定硬頂時面臨一個深思熟慮的選擇。他們必須平衡兩個相互競爭的力量：最大化籌款潛力，同時保持其代幣的經濟稀缺性(和感知價值)。硬頂設定得過低，他們將錯失機會。設定得過高，代幣通貨膨脹可能會削弱價值主張。

這種戰略定位解釋了爲什麼硬頂水平在首次代幣發行項目中差異巨大——每個團隊都根據他們的代幣經濟模型和市場預期進行調整。