#机构比特币持仓策略 看到BitMine這波操作，我腦子裏閃現的是2017年那輪牛市前夜的場景。當年也是這樣——機構在市場情緒最悲觀的時候逆勢加倉，而散戶和所謂的"聰明錢"還在瘋狂做空。歷史的諷刺之處就在這兒。

一周增持13.8萬枚ETH，增速比四周前快156%，這個數據背後說的很清楚：他們在賭一個週期的轉折。Fusaka升級、联准会政策轉向、清算衝擊消退……這些觸發點單拿出來都不算什麼，但疊加在一起就是一個信號——基本面在悄悄修復。

最有意思的是對比。一邊是BitMine持有的ETH市值已經衝到113億美元，接近5%的長期目標，手裏還握着8.8億現金繼續砸；另一邊，Nansen追蹤的"聰明錢"卻在加碼空單，現貨ETF還在連續淨流出。這就像兩個賭徒在看同一張牌，卻做出了完全相反的選擇。

我經歷過幾個週期，學到的最深刻的一課就是：當機構在市場最冷的時候還在持續買入，而小散戶在做空時，這往往是週期切換的前兆。不是說BitMine一定對，而是這種"錢往裏砸"的決心，代表了一種對未來的長期押注。短期波動根本動搖不了這種信心。

關鍵是要分清楚——這不是一時興起的炒作，而是在基本面有質的改善的情況下的加倉。升級完成、政策轉暖、時間冷卻……每一個都是實質性的。在這個時間點看，逆市而爲反而成了最理性的選擇。