#经济数据指标 看到摩根士丹利這份預測，我的腦子裏又翻出了2015年那些關於"永遠的牛市"的論調。當時的分析師也信誓旦旦地畫出了漂亮的曲線，非必需消費品板塊也被寄予厚望，結果呢——2016年一個"黑天鵝"就把信心打得七零八落。

但話說回來，這次的邏輯不能完全否定。企業盈利改善、勞動力市場溫和疲軟而非急劇惡化、联准会政策轉向這些指標確實都在往好的方向走。最有意思的是他們特別提到納斯達克100的盈利趨勢從10月下旬開始增強——這種微觀數據的轉折往往比宏觀預測更靠譜。

2026年還有14個月，這段時間足夠反轉兩三次。我的經驗是：當大機構都在唱同一首歌的時候，反而要留意那些沉默的角落。小盤股和非必需消費品的確被低估過，但被唱衰後的反彈和長期復蘇是兩碼事。利率真的能持續下調嗎？商品需求能維持多久？這些才是決定2026年最終走向的變量。

歷史告訴我，最好的機會往往不在預測發布的那一刻，而在於執行中那些不被注意的細節裏。