#美联储政策分析 今晚联准会降息基本板上釘釘，87.6%的概率擺在那兒。但老實說，真正讓我警覺的不是這25個基點，而是委員會內部那5張反對票——這是1990年以來的罕見局面。

經歷過幾輪牛熊的人都明白，貨幣政策的分歧往往先於市場轉折出現。當決策層內部都開始互相掣肘時，說明什麼？經濟前景的不確定性正在上升。联准会官員之間的"政治化"分歧聽起來像是新聞用詞，但本質是：沒人真正確定明年的路該怎麼走。

更需要注意的是那個"擴表信號"——從1月開始每月450億美元購買短期國債。這看似技術操作，實際上是在爲市場注入流動性。經驗告訴我，每當央行開始悄悄放水時，市場上的各種"機會"就會冒頭。什麼新幣、什麼賽道、什麼承諾高收益的項目都會蜂擁而至。

我的建議很直白：接下來幾個月，降息帶來的流動性會讓風險資產短期炒作，但別被這種繁榮迷惑。联准会官員的分歧恰恰說明政策方向存在變數。在這種不確定的週期裏，防守比進攻更值錢。想活得久，就得在貪心的人都在衝時，學會踩剎車。