2025-2026年天然氣市場展望與投資重點

天然氣期貨，為何值得關注？

天然氣已不僅僅是能源資源，在全球投資市場中扮演著越來越重要的角色。尤其是在期貨市場中，天然氣因高流動性與價格波動性，成為投資者、對沖基金與能源企業積極交易的代表性商品。目前天然氣期貨的交易價格為3.910美元，較去年同期上漲86.19%，較年初上漲26.66%，展現出強勁的上升趨勢。自11月起持續上漲的行情吸引投資者關注，但同時近期一週下跌3.15%，也提醒市場高波動性需謹慎應對。

期貨與現貨：有何不同？

在開始投資天然氣之前，理解期貨與現貨的根本差異非常重要。

結算時間的差異

現貨交易是在合約簽訂後立即結算，而期貨則在未來的特定到期日進行結算。現貨沒有到期概念，但期貨若超過特定到期日，合約會自動終止。

資產交割方式的差異

現貨交易中，買賣雙方直接實物交割。相較之下，期貨由交易所擔保結算，於到期日進行實物交割或價差結算。

價格決定方式

現貨以當前市場價格交易，而期貨則基於對未來價格的預期進行交易，實際盈虧則依照到期日的現貨價格決定。

槓桿運用的可能性

現貨採用現金支付，基本上無法使用槓桿。而期貨則透過保證金制度，能運用槓桿，以較少資金開立較大規模的部位。

流動性方面

期貨合約標準化，且有多樣的參與者(投資者、企業、對沖基金)，交易活躍，流動性遠高於現貨。

影響天然氣期貨價格的關鍵因素

了解天然氣期貨市場，必須分析推動價格變動的因素。

供需基本原理

與所有商品市場一樣，天然氣需求增加，價格上漲；需求減少，價格下跌。取暖/冷房需求、工業活動、發電廠燃料消耗等是主要影響因素。反之，供應增加則價格下跌，供應減少則價格上漲。開採技術進步、基礎建設擴展、主要產國政策與出口限制等都會影響供應。

季節與氣候條件

極端寒流或酷熱天氣會大幅增加取暖與冷房需求，這些氣候變化是引發價格波動的重要觸發點。

全球經濟成長率與產業活動

全球經濟成長越快，製造業運轉率越高，發電廠電力產量越多，天然氣需求也會增加。經濟指標常作為天然氣價格的先行指標。

地緣政治風險

戰爭、國際衝突、主要產國政治不穩定，會帶來供應鏈不確定性。即使供需變化不大，地緣政治緊張升高，也會引發市場擔憂供應中斷，推升價格。

替代能源的競爭

石油、煤炭與電力等替代能源的價格變動，會影響天然氣的相對競爭力。替代能源價格上漲，天然氣相對價值提升，需求增加；反之亦然。

2025-2026年天然氣市場展望：機構分析

全球主要能源機構與投資銀行預測，未來兩年天然氣價格將持續上漲，但預測結果存在差異，投資者需留意。

美國能源情報署的樂觀展望

美國能源情報署(EIA)預估，根據亨利中心期貨，2025年天然氣平均價格約為4.2美元，2026年約為4.5美元，較目前3.910美元約有15%的上漲空間。

高盛的溫和上行預測

高盛在1月預測，2025年約為3.6美元，2026年約為4.15美元，展現較為保守的預期。

摩根大通的逐步上升趨勢

摩根大通預估2025年平均約3.5美元，2026年約3.94美元，預示平穩上升。

美國銀行的強烈看漲

美國銀行預測2025年約4.64美元，2026年約4.50美元，較為樂觀。

國際能源署的警告

另一方面，國際能源署(IEA)警告，2025年供應增量可能跟不上亞洲需求增長，市場波動性高，且不確定性可能持續到2026年。

投資啟示

各機構預測差異約在1.14美元(3.5美元~4.64美元)範圍內，顯示天然氣市場存在較大不確定性。目前價格約在3.910美元，仍有上行空間，但短期波動需謹慎布局。

天然氣期貨投資：CFD的選擇

投資天然氣期貨的方法之一是CFD(差價合約)。

CFD的基本結構

CFD是根據買入與賣出價格差來決定盈虧。例如，以3美元買入，之後以3.5美元賣出，則獲得0.5美元的利潤。

相較於期貨的優點

不同於期貨，CFD沒有到期日，可在任何想要的時間點自由平倉。此外，CFD通常提供較高的槓桿，讓小資金也能進行大規模交易。除了天然氣，還可以交易股票、指數、貨幣等多種資產，且支持24小時交易。最重要的是，既可做多也可做空，捕捉行情上漲與下跌的盈利機會。

CFD的缺點與注意事項

不過，CFD通常手續費較高，流動性較低，滑點風險較大。商品較為複雜，需具備專業知識與經驗，尤其在運用槓桿時，損失風險大幅增加。未經充分市場學習與風險控管，盲目進入風險較高。

當前市場狀況與投資策略

目前天然氣期貨正處於強勁上升趨勢中，但同時波動性也很高。11月以來的漲勢令人振奮，但近期一週下跌3.15%，顯示市場仍不穩。

保守策略

面對高波動，較適合採用CFD短線交易策略，控制倉位規模，明確設定止損點。

中期展望

綜合各機構預測，2025年與2026年，價格範圍大致在3.5美元至4.5美元之間。可在此區間尋找買入點，並在阻力位獲利了結。

風險控管

需密切監控地緣政治、氣候變化與全球經濟指標。特別是如IEA警告，2025年供需失衡可能引發突發性漲價，應提前做好風險準備。

天然氣期貨市場提供豐厚的獲利機會，但同時伴隨高波動與風險。投資前，務必進行充分的市場分析與風險評估。