韌性投資組合：哪些公司在2025年具有最大盈利潛力

市場轉折與尋找機會

儘管2024年以歷史性收益里程碑收官，2025年卻展現出截然不同的局面。美國政府實施新關稅——所有進口商品基礎稅率10%、對歐盟50%、對中國累計55%、對日本24%——最初引發全球股市的恐慌反應。美國、歐洲與亞洲指數同步轉為紅色。

然而，經歷三、四月的波動後，市場出現顯著反彈。遠離初期的恐慌，大型指數重返歷史高點，為敏銳的投資者帶來風險與機會。在此背景下，辨識最佳投資公司需要在財務穩健、成長潛力與應對貿易不確定性能力之間取得平衡。

比較分析：15家最具升值潛力的公司

以下篩選聚焦於全球領先企業，優先考量短中期獲利潛力、適度風險與產業與地理多元化。這些資產可在標準投資平台取得，並提供主要經濟體的曝光：

資料截至2025年7月7日

為何這些公司在當前環境值得關注

上述篩選基於在持續貿易緊張局勢下的韌性與潛力。

**具有結構性需求的防禦性產業：**能源領域，Exxon Mobil與BHP受惠於商品價格持穩與全球基礎建設更新。BHP專注於鐵礦、銅與鎳，受益於新興經濟體需求與能源轉型。

**金融中介的優勢地位：**JPMorgan Chase作為美國最大銀行，能在高利率環境中獲利，同時在商業銀行、投資與信用卡服務中保持多元化。其財務實力使其能在不確定周期中捕捉國際機會。

**健康創新與長期趨勢：**Novo Nordisk在糖尿病與肥胖領域領先，推出下一代產品。儘管近期面臨競爭壓力，其43%的毛利率與強大的研發投入支撐長期成長預期。

**奢侈品與消費復甦：**LVMH代表超額修正後的機會。2024年在日本(雙位數成長)、中東(+6%)與印度的擴張，創造未來需求焦點，抵消當前壓力。

**科技轉型加速：**台積電作為高階半導體的關鍵製造商，受益於全球對AI晶片的需求。ASML作為唯一極紫外光(EUV)光刻機供應商，掌握半導體前沿製造的戰略瓶頸。

**科技巨頭：穩定成長的代表：**微軟、蘋果、亞馬遜與Alphabet結合財務實力與長期趨勢曝光（雲端、AI、數位商務）。儘管估值調整，它們的營運毛利與投資能力仍支撐成長軌跡。

**中國經濟快速復甦：**阿里巴巴經過多年的監管壓力，正透過三年計畫投入520億美元於AI與雲端基礎建設。2025年第一季淨利潤同比成長22%（由雲端智能推動+18%），顯示趨勢逆轉。

五大策略性選擇：資金集中投資方向

在前述擴展投資組合中，這五個資產聚焦於2025年最具吸引力的獲利催化因素，結合穩健的營運表現、市場領導地位與合理估值：

( 1. Novo Nordisk：修正為進場點

2025年3月，Novo Nordisk下跌27%——自2002年以來最差月——主要因擔憂競爭加劇（特別是伊利Lilly的Zepbound）與CagriSema三期數據失望。然而，公司基本面依然穩固。

2024年，銷售額成長26%，達到2904億丹麥克朗（約421億美元）。2024年12月完成以165億美元收購Catalent，擴充產能。2025年3月，取得Lexicon Pharmaceuticals的LX9851權利（10億美元），引入抗肥胖新機制。

雙重GLP-1/胰高血糖素類藥物amycretin在早期研究中實現24%的體重減輕。43%的毛利率與強大產品線支撐長期成長預期，即使面臨競爭壓力。全球糖尿病與肥胖治療需求仍在結構性上升。

) 2. LVMH：區域性復甦的機會

LVMH在2025年第一季因業績平淡（收入203億歐元，-3%）而在一月與四月15日分別下跌6.7%與7.7%。美國關稅由20%降至10%（7月9日前），威脅50%，壓低估值。

但股市修正也帶來機會。2024年，LVMH營收847億歐元，經常性營運利潤196億歐元（營運毛利率23.1%），展現經濟環境挑戰下的韌性。

LVMH的多元布局涵蓋路易威登、迪奧、紀梵希、芬迪、Celine、Tiffany & Co.、寶格麗與Sephora，涉及時尚、香水、化妝品、珠寶與葡萄酒。新興需求點包括日本(雙位數成長)、中東(+6%)與印度，並在孟買開設新店。利用AI平台Dreamscape進行價格與體驗個性化，提升競爭力。

3. ASML：半導體無可替代的暴露

ASML去年約下跌30%，主要因主要客戶（Intel、Samsung）在先進設備上的支出縮減。然而，台積電與SK海力士仍維持高資本支出，因應AI需求，支撐EUV光刻系統的需求。

2024年，ASML營收達283億歐元，淨利76億歐元（毛利率51.3%）。第四季營收93億歐元，超出預期。2025年第一季營收77億歐元，毛利率創新高54%，並維持年度指引3,000至3,500億歐元。

荷蘭的出口限制（2025年1月15日）將對中國的銷售縮減10-15%，但不影響全年預期。AI與高性能計算晶片的需求持續，支撐EUV系統的必要性。近期的修正或為半導體投資帶來良機。

( 4. 微軟：AI生態系與創新毛利率

2025年第一季，微軟股價自歷史高點下跌約20%，盤中最低367.24美元（3月31日）。估值疑慮與Azure放緩、FTC調查雲端壟斷與網路安全，造成壓力。

但2025年4月，公布第三季財報：營收701億美元，營運毛利率46%。Azure與雲端服務成長33%，反映AI能力的快速採用。

2024財年，微軟營收達2,451億美元（年增16%），營運淨利109.4億美元（+24%），淨利88.1億美元（+22%）。2025年5月至7月，裁員超過1.5萬，重點轉向AI資源配置，組織簡化。財務實力堅韌，積極投資AI與雲端，長期成長潛力可期。

) 5. 阿里巴巴：國內催化劑的再定位

2025年1月，阿里巴巴自2024年高點下跌35%，反映對大規模AI/雲端投資與貿易緊張的擔憂。之後波動包括2月中反彈40%、3月業績疲弱後回跌7%。

基本面來看，2024年第四季營收2802億人民幣（年增8%）。2025年第一季營收2364.5億人民幣，調整後淨利增長22%，由雲端智能推動+18%。

三年計畫投入520億美元於AI與雲端基礎建設，並推出500億人民幣的消費券促進國內消費，形成實質催化。利用當前低價，未來獲利潛力巨大。