聯準會态度將決定日圓命運！警惕12月升息後的匯率反轉

最近日幣面臨一場關鍵的"賭局"。日本央行在12月是否升息，取決於美聯準會怎麼走。而這個選擇，將直接決定美元/日圓這對貨幣對的下一步走向。

**聯準會是日本央行升息的"決定者"**

市場已經察覺到一個有趣的現象：日本央行很可能在12月19日的議息會上宣佈升息。但在此之前的一週，聯準會將率先公佈利率決議。許多分析師直言，日本央行實際上在"等待"聯準會的信號。

邏輯很簡單——如果聯準會按兵不動，日本央行升息的壓力就會加大；如果聯準會反而降息，日本央行可能會選擇緩一緩。根據最新的市場調查，投資者對日本央行在12月或1月升息的預期各佔50%，這說明市場對升息時機仍存在明顯分歧。

澳洲聯邦銀行的分析人士表示，日本央行可能會採取"謹慎策略"，等待國會通過預算案後再做決定。這樣的延遲不僅能應對政治考量，也給央行爭取時間研究下一步的薪資談判進展。

**日圓匯率已"臨界"，但貶值壓力未消**

最直觀的信號來自匯率本身。在政府干預預期和央行鷹派聲音增加的雙重作用下，美元/日圓從高點快速回落，11月27日更是一度跌破156的關鍵水位。這讓人以為日圓升值的時代終於來臨。

然而，瑞銀的外匯策略專家發出警示：這可能只是虛驚一場。他指出，即使日本央行在12月真的升息，單憑一次升息遠不足以扭轉日圓的長期貶值趨勢。除非央行承諾在2026年持續升息並控制通膨，否則升息的效果將相當有限。

更關鍵的是，美日兩國的利差依然巨大。當利差存在時，套利交易就會持續進行——投資者不斷借入低息的日圓去投資美元資產，這種行為仍在源源不斷地推高美元/日圓。

**日本政府的干預會真正改變局面嗎？**

日本首相高市早苗在11月26日表達了政府對匯率的高度關注，聲稱準備隨時在外匯市場採取"必要"行動。這一表態確實在短期內壓低了美元/日圓。

但荷蘭合作銀行的外匯策略負責人提出了一個微妙的觀點：市場對干預的擔憂本身可能足以遏制美元升勢，反而會降低當局真正出手干預的必要性。換句話說，光是說說要干預，可能就已經起到了效果。

**交易者應該關注什麼？**

當前的局面存在多重不確定性。美日利差的寬度、聯準會的政策走向、日本央行最終的升息決定，這三個因素任何一個變化，都可能引發日圓匯率的劇烈波動。投資者需要對升息後的匯率反轉風險保持警惕——看似要升息了，貨幣卻可能繼續貶。這才是真正考驗交易智慧的地方。