美國債券投資完整指南：為韓國人量身打造的實戰投資策略

隨著經濟不確定性加劇，全球投資者的關注焦點集中在一項資產上。那就是美國債券投資。尤其在加息周期中，許多韓國投資者追求穩定的現金流，開始將目光投向這類資產。本文將系統性整理美國債券的特性、實際買賣方法以及注意事項。

什麼是美國債券？從基本概念開始

由美國政府發行的美國債券，以美國的完全信用與信任作為擔保。對投資者而言，這是向美國政府貸款，並以定期支付利息與到期償還本金的方式獲取收益的結構。

美國政府實質上被評為無違約風險的最高信用等級國家。因此，美國債券投資在全球市場中被視為最安全的資產之一。對於追求可預測收益、避免本金損失的保守型投資者來說，特別具有吸引力。

根據投資目標選擇合適的美國債券

美國債券最重要的分類標準是到期日。根據投資期限與風險承受能力，選擇適合的商品將決定收益。

短期債券：需要快速資金周轉時

1年以下到期的短期債券(Treasury Bills)，以折扣價購買，並在到期時以面值贖回。沒有額外的利息支付，而是透過買賣差價獲利。由於受利率變動影響的價格波動較小，波動性風險較低。適合運用短期資金或作為現金替代資產的投資者。

中期債券：穩定性與收益的平衡

2年至10年之間的中期債券(Treasury Notes)，是美國債券市場中交易最活躍的商品。特別是10年期債券，作為長期利率的基準線，受到全球金融市場的關注，並且每半年定期支付利息，適合追求穩定現金流的投資者。

長期債券：追求高收益但接受較大波動

20年或30年到期的長期債券(Treasury Bonds)，提供較高的利率，但當利率上升時，現有債券的價值會大幅下跌，存在較高的利率風險。主要由機構投資者或養老基金持有，重視長期穩定性的投資者較為適合。

韓國投資者投資美國債券的三種方式

直接購買：無手續費，最經濟實惠

可透過美國財政部運營的TreasuryDirect網站直接購買。最低投資額僅需100美元，且無中介手續費，具有優勢。不過，開設美國銀行帳戶等行政程序可能較為繁瑣。

證券公司操作：在國內輕鬆進行

利用國內證券公司的外幣債券服務。可省略海外匯款或帳戶開設等繁雜程序。不過，各證券公司最低交易金額與手續費標準不同，需事先確認。

ETF投資：用少量資金分散投資

美國債券ETF在國內外市場上有許多掛牌商品。無需自行挑選個別債券，即可透過一個ETF分散投資多支債券。代表性商品包括美國市場的iShares Barclays TIPS Bond ETF(TIP)、iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF(IEF)、Vanguard Long-Term Treasury ETF(VGLT)等。

若採用避險貨幣的(H)標的商品，則能最大程度降低匯率波動帶來的損益，適合想避開匯率風險的投資者。相反，若追求匯差收益，則應選擇未進行避險的商品。

如何計算美國債券的收益率？

到期收益率(YTM)：最重要的指標

到期收益率是投資者持有債券至到期時，所能獲得的總收益率。反映當前買入價格、定期支付的利息(Coupon)，以及到期時本金償還的綜合數值。

YTM = (C + (F - P) / n) / ((F + P) / 2)

• C：每年收到的利息金額
• F：面值(到期時收到的金額)
• P：目前市場價格
• n：距離到期的年數

債券價格與收益率呈反向關係。價格上升，收益率下降；價格下降，收益率上升。例如，面值1000美元的債券以1100美元買入，雖然每年利息相同，但到期時本金償還會產生損失，實際收益率較低。

當前收益率：簡單但有限

當前收益率是將年利息支付額除以當前債券價格。例如，支付50美元年息的債券以1000美元買入，則當前收益率為5%。但未考慮時間價值與本金償還，準確度較低。

作為基準利率的角色

美國10年期債券收益率，作為全球金融市場的“基準線”。企業貸款利率、房貸利率、其他國家債券收益率等，皆以此為基準來決定。

2025年現狀，美國債券市場的走向？

截至2025年1月，美國債券市場正處於重要轉折點。根據彭博數據，1月3日的10年期債券收益率為4.54%。

由於降息預期升溫，債券價格上升(收益率下降)，呈現出來的趨勢。不過，未來走向仍有分歧。JP摩根預計聯準會將降息75個基點，而高盛則認為經濟復甦可能比預期更強，預計將兩次各降息25個基點。

多數機構預測，2025年上半年債券利率將略微下降，待聯準會停止降息後，可能反彈。

影響美國債券價格的主要因素

國內經濟因素

聯邦儲備系統的利率政策，對債券市場影響最為直接。升息會推高新發行債券的收益率，導致現有低利率債券需求大幅下降；反之，降息則會推升現有債券價值。

通貨膨脹擔憂升高，會降低實質收益率，投資者要求更高的名目收益率，導致債券價格下跌。

經濟成長情況下，企業盈利改善，股市吸引力提升，資金從債市轉向股市。

政府支出與國債發行量增加，會擴大債券供應，形成價格下行壓力。

全球因素

國際經濟危機或地緣政治不安加劇時，投資者偏好避險資產，美國債券需求激增，價格上漲。

股市、房地產等其他資產的表現也會影響。股市繁榮時，投資者傾向於拋售債券。

美國債券 vs 股票 vs CFD：投資者類型的選擇標準

美國債券：偏好穩定性的投資者

提供固定利息收益，且本金損失風險極低。在低利率環境下，收益率有限。適合需要穩定現金流的退休人士或保守型投資者。

美國股票：追求成長的投資者

受企業績效與經濟展望影響較大，波動較高，但長期來看，預期收益率高於債券。適合有長期投資時間的投資者。

CFD交易：追求短期獲利的投資者

利用槓桿，以較少資金追求較大收益，但風險也相對較高。適合具備市場分析與風險控管能力的熟練投資者。

韓國投資者的匯率策略

美國債券投資除了基本收益外，還需考慮匯差收益。若美元走強，買入後轉弱再賣出，能獲得額外收益。反之，亦可能產生匯損，因此需謹慎評估匯率走向。

採用避險商品(H)，能有效阻斷匯率波動風險，適合純粹追求債券收益的投資者。

結論：謹慎規劃決定成功

美國債券投資不僅是金融商品，更是全球投資組合的重要元素。特別在經濟不確定性高的時期，降低本幣資產依賴，轉向美元資產進行多元配置，是一個良好的策略。

然而，分析利率、匯率、通膨等多重變數，並根據自身投資期限與風險承受能力選擇適合的商品，才是關鍵。追求穩定性者可選擇短期或中期債券，追求收益者則可考慮中長期債券或匯差策略。系統性規劃與持續監控，是成功進行美國債券投資的關鍵所在。