## 黑天鵝與2023年投資市場：為何聰明的人必須從現在開始準備

如果你曾聽過「黑天鵝」這個詞，並因此感到煩躁，那是有原因的，因為它代表著一個無法預測的事件，但一旦發生，便會造成巨大損失。COVID-19疫情危機、比特幣的劇烈起伏、俄烏戰爭，都是這種現象的例子，而泰國也未能倖免。本文將幫助你理解並準備好你的投資組合。

### 黑天鵝是什麼？為什麼它如此危險？

**「黑天鵝」一詞的由來**

在古羅馬時代，人們相信世界上的天鵝都是白色的，沒有其他顏色。直到1697年，一位荷蘭船長Willem de Vlamingh出航探索澳大利亞時，首次發現了黑天鵝。這一發現改變了全球的觀點：曾經認為不可能的事，現在可能真的會發生。

**2007年全球經濟危機前**，投資者和作家Nassim Nicholas Taleb出版了《黑天鵝：完全不可能事件的影響》一書，他描述了黑天鵝事件的三個主要特徵：

1. 不在過去資料範圍內，超出大多數人的預期
2. 產生巨大影響，讓全球市場崩潰
3. 事件發生後，人們會試圖用理性解釋來合理化

### 泰國投資者在2023年應該擔心什麼？

**1. 全球經濟進入放緩階段**

幾乎所有國際組織都預估2023年經濟將緩慢成長或在某些國家衰退，主要原因是俄烏戰爭的影響和高通膨問題。許多國家不得不提高利率來抗通膨，導致經濟進入收縮期。

泰國數據也顯示：2022年第四季經濟僅成長1.4% (YoY)，低於第三季的4.6%。預計2023年經濟成長約2.7-3.7%，仍低於正常水平。

真正的問題來自油價飆升→生活成本上升→肥料價格上漲→農業經濟疲軟→需求下降，失業率 (1.23%) 上升。

**2. 泰國股市有兩面**

優勢：旅遊復甦，國內消費增加，旅遊、零售和相關產業將成為推動力。

風險：若通膨未能緩解，央行可能仍需持續升息，這是一把雙刃劍——對持有債券者有利，但對股市不利。

**3. 加密貨幣仍不安全**

一年前，(2021年5月19日)，比特幣曾跌至30,000美元，這是一次劇烈的下跌。加密市場有兩個特點：黑天鵝事件的出現，以及快速拋售的速度。

風險在於：流動性可能瞬間耗盡，程序化拋售（Sell-off）可能被觸發，並且隨時可能出現新的黑天鵝事件。

**4. 黃金會漲還是跌？**

儘管受到負面因素的影響，2023年黃金展現出一些好兆頭，原因包括：

- 中國和印度 (佔全球黃金需求50%的國家)，經濟有望改善
- 中國放寬Zero-COVID政策，將促進旅遊產業
- 黃金的需求（飾品和投資）將增加

大致目標價：約1,900美元/盎司，若能站穩，有望突破2,000美元/盎司，但由於經濟和政治因素，無法保證。

**5. 美元可能走弱**

美國通膨預期較快緩解，美元可能進入弱勢期，這對其他資產和出口國來說是好消息。

( 泰國面臨的最大風險是什麼？

泰國外匯儲備從約10兆泰銖縮減到8.8兆泰銖，減少了1.2兆泰銖，約合32,000萬美元。原因包括：

1. 投資回報率下降
2. 美元資產估值降低
3. 央行升息政策

這讓許多人擔心會重演1997年亞洲金融危機的情況。

) 投資者應該做什麼？五大策略防範黑天鵝

**1. 接受下一個黑天鵝必然會來**

不是「如果」，而是「何時」。不可預測的事件隨時可能發生，不要試圖預測，只需做好準備。

**2. 分散投資於多元資產**

- 股票 ###60-70%(
- 債券 )15-20%###
- 黃金或貴金屬 (5-10%)
- 不動產 (5-10%)
- 加密貨幣或高風險投資 (依風險承受能力而定)

這樣的分散能讓你在黑天鵝來襲時，不會全軍覆沒。

**3. 利用危機：逢低買入**

事件發生時，股價會迅速下跌。持有現金或有系統的買入計畫（DCA）的人，能以較低價格買入優質股票。市場通常會反彈，價格也會回升。

**4. 投資期限要長**

黑天鵝可能在短期（幾週或幾個月）內造成股價下跌，但市場通常會在幾個月或幾年內反彈。如果你需要在三個月內用錢，則不宜冒險投資。

**5. 使用風險對沖工具**

- 選擇權（Options）- 熟練者適用
- 期貨（Futures）- 降低風險
- 政府債券- 提供穩定性

這些工具不是「破壞性」資產，而是「保險」工具。

( 黑天鵝幫助我們變得更聰明，而不是讓我們恐慌。

核心觀點：黑天鵝理論聽起來並不悲觀，它是提醒我們做好準備。在2023年這個不確定的年份，你可以做三件事：

1. **接受**：沒有哪一年是真正完全安全的，總會有黑天鵝出現
2. **規劃**：分散資產，持有現金，準備備用方案
3. **預想**：最壞的情況可能發生，你已做好準備

當下一隻黑天鵝來臨——而它一定會來——你將做好準備，而非恐慌。不要讓市場左右你的情緒，讓你的計畫來主導市場。