2025-2026 年日圓匯率趨勢：變化與投資者的機會

為什麼要關注日圓匯率趨勢

日圓不僅僅是一種普通貨幣，它是全球經濟體系的指標之一。它佔據全球外匯市場的五分之一份額，並用於與其中一個最大經濟體進行貿易。此外，日圓還是全球投資者在金融不確定時轉向的避險資產。因此，了解日圓匯率的整體趨勢對於任何有意進行國際投資的人來說都是不可或缺的。

推動日圓匯率趨勢的基本因素

日本央行政策：重要的差異

當美國和歐洲央行停止寬鬆貨幣政策（(QE)）時，日本央行卻採取不同的措施，仍然控制收益率曲線（(YCC)），通過購買政府債券來維持預定的收益率範圍。這一政策促進支出並刺激通貨膨脹，但也會使日圓貶值。日本與其他國家的貨幣政策差異是評估日圓匯率趨勢的主要因素。

各國利率差異

當美國提高利率時，美元會升值；而日本則維持低利率以支持經濟復甦。這種差異促使投資者轉向美元，導致日圓貶值。即使是微小的利率變動，也能引發JPY/USD匯率的劇烈波動。

經濟表現與GDP

預計日本在2025年仍將是全球第五大經濟體，GDP約為4.19兆美元。當經濟展現出擴張跡象時，對該國貨幣的需求通常會增加。如果日本經濟強勁成長，日圓可能會反彈。

貿易差額

貿易差額反映一個國家的出口與進口規模。若日本出超，意味著資金流入多於流出，這將支撐日圓升值。反之，若出現貿易逆差，日圓可能會貶值。

風險與避險需求

當全球市場動盪或危機爆發時，投資者常將資金轉向安全資產如日圓。地緣政治動盪或全球選舉的影響也會暫時推高日圓。

2025年日圓匯率趨勢總覽

當前情況

2025年初，JPY/THB匯率為0.2176泰銖/日圓，略高於數十年來的最低點0.2150。在過去十年中，日圓相對泰銖的貶值超過30%。這一貶值主要源於日本央行比其他央行更為寬鬆的貨幣政策。

主要壓力來源

2022-2023年，全球通膨率飆升，主要央行如美聯儲和歐洲央行選擇收緊貨幣政策，但日本則保持謹慎。儘管日本的通膨率已突破2%的目標，達到2.5-3.5%，但日本央行（(銀行中央局)）仍持續推行寬鬆政策，如維持-0.1%的利率，並進行收益率曲線控制。

復甦信號

2025年第二季，日本央行減少購債規模，從9兆日圓降至7.5兆日圓。這一調整傳遞出日本正準備退出激烈的寬鬆政策的訊號。這一信號推動日圓升值至0.2176，並在技術面形成長期支撐反彈。

2025年底展望

如果日本央行持續大幅退出YCC，且通膨率未見放緩，日圓可能在年底升至0.2250-0.2300區間。然而，如果日本央行放緩退出步伐，日圓可能失去支撐，並跌破0.2150的支撐位。

2026年預測：長期圖表的教訓

趨勢展望

從2012年起的長期JPY/THB圖表顯示，匯率呈現持續的下行趨勢。每個高點和低點都在逐步降低。2023年以來，匯率曾跌破0.2400，試圖反轉但未能持續。在2024-2025年間，大多數時間在0.2150-0.2250的支撐區間內波動。

兩種可能情境

樂觀情境： 若目前的支撐位0.2150得以維持，且宏觀經濟因素朝有利方向發展，日圓有望逐步升值至0.2300-0.2400，預計2026年可達此區間。

悲觀情境： 若支撐位崩潰，日圓可能跌破0.2100，尤其是在日本持續寬鬆政策的情況下，而泰國則因區域貿易和資金流入受益。

2026年需關注的因素

1. 通膨與利率差異

當全球通膨失控，主要央行如美聯儲和歐洲央行可能調整政策變得更為彈性。若美聯儲進一步降息，與日本的利差縮小，將有助於日圓升值。

2. 日本退出寬鬆政策的步驟

若日本央行宣布升息或正式結束YCC，日圓將獲得明顯支撐。快速或逐步退出都會產生不同的市場反應。

3. 資金流動與地緣政治

日本機構投資者可能在不確定性增加時將資金撤回新興市場，推動日圓升值。此外，亞洲地緣政治緊張也可能促使投資者尋找“避風港”，進一步推高日圓。

技術面短期信號：JPY/THB的總體技術分析

指標傳遞訊號

根據13個技術指標的分析，JPY/THB大多數發出“賣出”信號(7個)，僅有1個顯示“買入”，5個則為中性。移動平均線在“買入”和“賣出”之間持平，分別為6個。

解讀

大量的賣出信號暗示空頭壓力，但也可能因過度賣出而導致反轉，尤其是在長期支撐位0.2150仍然有效的情況下，反彈的可能性較高。

投資者建議

投資者應謹慎，即使有較多的賣出信號，過度的賣壓也可能反轉行情。若市場情緒轉變，日圓可能迅速反彈。

總結：日圓是波動的核心

日圓匯率趨勢不僅關乎貨幣本身，更與日本股市走勢、債券收益率，甚至全球股市指數密切相關。2025年和2026年將是關鍵轉折點，取決於日本央行是否願意調整貨幣政策。這將使日圓成為交易者和投資者關注的焦點，尤其是在匯率變動的可能性方面。對於跨國貨幣交易的投資者來說，日圓匯率的趨勢是不可忽視的重要資訊。