2025 投資錢包：應對全球波動的策略

當前背景：市場的激進變革

國際經濟格局在2025年經歷了重大轉變，與去年相比表現截然不同。新關稅政策的推出在全球市場引發動盪，整體進口稅率達10%，對歐盟徵收50%，對中國累計55%，對日本則為24%。這些措施立即造成美國、亞洲及歐洲指數的波動。

然而，經過3月和4月的初步修正後，市場已展現出復甦跡象，許多指數已回到接近歷史高點的水平。黃金方面，則創下前所未有的高點，突破每盎司3300美元，反映投資者對避險資產的需求增加。

在此背景下，識別2025年值得投資的企業，結合財務穩健、適應能力與創新能力，對於保護並提升投資組合至關重要。

15家策略性投資企業概覽

資料截至2025年7月7日

選股基礎：為何這些企業值得關注

此投資組合策略著重於平衡三大因素：短中期的潛在收益、地理與產業的多元分散，以及在不確定情境下的財務穩健。

能源與大宗商品： Exxon Mobil受惠於油價持續高企，BHP則利用新興經濟體對工業金屬的需求，特別是在綠能與電子產業。

金融業： JPMorgan Chase因其在商業銀行、投資服務與信用卡的多元布局，並在高利率環境中展現出優勢。

醫藥與醫療創新： Novo Nordisk在糖尿病與肥胖治療領域領先，儘管面臨激烈競爭。

奢侈品與消費品： LVMH旗下擁有Louis Vuitton、Dior、Givenchy與Sephora，預期將受益於國際旅遊復甦與新興市場需求，特別是日本、中東與印度。

汽車產業： Toyota在混合動力與替代能源車型方面提供穩定技術，Tesla則在電動移動領域持續領先。

半導體與數位基礎建設： TSMC掌握先進晶片製造，ASML是新一代光刻技術的關鍵，NVIDIA則在資料處理與人工智慧市場占有重要地位。

科技巨頭： Apple、Microsoft、Amazon與Alphabet整合雲端服務、企業軟體、電商與數位廣告，形成在不同經濟週期中具有韌性的現金流。

五大重點股：詳細分析

1. Novo Nordisk：修正中的機會

2025年3月，Novo Nordisk股價暴跌27%，為2002年以來最大跌幅，主要因對Eli Lilly的Zepbound等藥物的競爭擔憂。然而，丹麥公司2024年營收達2904億丹麥克朗（約42100萬美元），較去年成長26%。

公司策略包括以165億美元收購Catalent，擴充產能，以及與Lexicon Pharmaceuticals簽約1億美元授權LX9851，一款具有差異化機制的實驗性藥物。其雙重GLP-1/amycretin分子在早期研究中已達到24%的體重減輕。

儘管因Wegovy在美國的臨時限制，調降2025年銷售預測至13%-21%，但仍維持43%的毛利率與強大的研發投入。全球對代謝治療的持續需求，支撐其復甦預期。

( 2. LVMH：從低點反彈

2024年LVMH營收達847億歐元，營運利潤率為23.1%。然而，2025年1月與4月分別下跌6.7%與7.7%，部分受美國20%關稅影響。

2025年第一季營收為203億歐元，較去年同期下降3%，引發對復甦速度的疑慮。不過，LVMH推出AI個性化平台)Dreamscape###，並在日本擴展布局(2024年雙位數成長)，中東+6%(與印度新店開幕，展現成長動能。

此修正提供進場點，適合布局國際奢侈品市場。

) 3. ASML：晶片基礎建設的關鍵

2024年ASML營收達283億歐元，毛利率51.3%。第四季超出預期，營收93億歐元。2025年第一季營收77億歐元，毛利率創新高54%，並維持全年指引在300-350億歐元。

儘管數字強勁，股價去年仍下跌約30%，主要因Intel與Samsung縮減資本支出，來自中國的新競爭者，以及荷蘭的出口限制(預計對中國銷售佔比10-15%)。

高階半導體需求，特別是AI與高性能計算，支撐長期展望。近期管制措施未影響全年預測，公司持續投資產能與技術。

4. 微軟：數位轉型的領頭羊

2024財年微軟營收達2451億美元（+16%），營運利潤1094億（+24%），淨利88.1億（+22%）。其Copilot生態系與OpenAI合作，使其成為企業AI的主要供應商。

2025年初，股價從歷史高點調整約20%，最低點為3月31日的$367.24。估值擔憂、Azure放緩與宏觀經濟緊張影響股價。2025年第三季復甦，營收達701億美元，營運利潤率46%，Azure與雲端服務成長33%。

公司在AI與基礎建設上投入創紀錄，但也進行約15,000個職位裁減（2025年5月至7月宣布）。近期修正提供進場良機，基礎穩固。

( 5. 阿里巴巴：規範後的再起

2024年第四季營收2802億人民幣（+8%），2025年第一季為2364.5億，調整後淨利成長22%，由雲端智能推動)+18%###。

股價自2024年高點下跌35%，主要因對大規模AI/雲端投資與中國經濟放緩的疑慮。然而，公司宣布三年內投入520億美元建設AI/雲基礎設施，並推出5萬萬人民幣的優惠券促銷。

經歷2月+40%的劇烈波動，3月財報後下跌7%，目前展現逐步信心。低估值可能在中期帶來不錯的投資回報。