美元人民幣匯率2026年展望：當下買入機會幾何？

你需要了解的人民幣匯率現狀

從2025年的表現來看，人民幣對美元展現出了意想不到的韌性。作為投資者的你可能注意到，這一年美元兌人民幣在7.1至7.3區間反覆震盪，全年升值幅度達到2.40%。到了11月26日，受中美貿易關係好轉和美聯儲降息預期升溫的影響，人民幣一度升至7.08以下，最低觸及7.0765，創近一年新高。

這個轉變意味著什麼？簡單說，連續三年貶值的人民幣似乎要扭轉局面了。

離岸市場的動向更為敏感——美元兌離岸人民幣在7.1至7.4間波動，累計升值2.80%，略高於在岸市場。這反映了國際資本對人民幣前景的不同預期。上半年，全球關稅政策不確定性和美元指數走強曾一度讓離岸人民幣貶破7.40，創下自2015年"8.11匯改"以來的新紀錄。但隨著中美談判的推進和美元指數轉弱，局面逐漸穩定，人民幣開始溫和反彈。

當前投資人民幣還能賺錢嗎？

答案是肯定的，但關鍵在於你是否把握好了時機。

短期內，人民幣預計將維持偏強格局，與美元呈反向波動。但在2025年底前快速升值並突破7.0的可能性並不大。接下來的走勢將受三大變數制約：美元指數的波動方向、人民幣中間價的調控信號，以及中國穩增長政策的執行力度。

從歷史看人民幣走勢的周期規律

了解過去才能把握未來。過去五年的人民幣匯率波動，幾乎濃縮了全球經濟變化的縮影。

疫情時期的強勢（2020-2021）

2020年初，美元兌人民幣在6.9至7.0間震盪。但疫情衝擊下，人民幣一度貶至7.18。轉機出現在年中——中國率先控制疫情，經濟快速復甦，加上美聯儲降息至近零而中國保持穩健政策，利差擴大，人民幣強勢反彈至年底的6.50附近，全年升值約6%。

2021年延續了這種強勢，中國出口持續猛增，央行政策穩健，美元指數低位徘徊，美元兌人民幣在6.35至6.58區間窄幅波動，全年均值約6.45。

美聯儲加息的衝擊（2022）

2022年是轉折年。美聯儲激進加息，美元指數飆升，美元兌人民幣從6.35飆至7.25以上，年度貶值約8%，創近年最大跌幅。同時，中國防疫政策拖累經濟，房地產危機加劇，市場信心受挫。

緩慢調整期（2023-2024）

2023年，美元兌人民幣在6.83至7.35間波動，均值約7.0。中國疫情後經濟復甦未達預期，房地產持續困擾，消費低迷，而美國高利率維持在100至104區間。

2024年出現變化——美元走弱緩解了人民幣壓力，中國財政刺激政策和房地產支持措施提振市場信心。年中美元兌人民幣升至7.3左右，8月離岸人民幣升破7.10創下半年新高，全年波動性明顯上升。

未來美元人民幣走勢的三大支撐

多家國際投行現在普遍認為，始於2022年的貶值周期已接近尾聲，人民幣正處於新一輪升值周期的起點。

支撐這一判斷的有三個因素：

第一，人民幣出口韌性十足

即使在全球經濟波動的環境下，中國出口依然展現出頑強的生命力，這為人民幣提供了堅實的需求基礎。

第二，外資重新配置人民幣資產

經過幾年的觀望和退出，國際投資者現在開始重新評估人民幣資產的價值，這種重新配置趨勢正在逐步確立，將持續推升人民幣。

第三，美元指數的結構性走弱

美聯儲降息周期啟動，加上歐元等主要非美貨幣的表現，美元面臨長期的貶值壓力。在這樣的背景下，人民幣有機會隨之上升。

國際大行怎麼看2026年？

德意志銀行認為，人民幣正在啟動一輪長期升值周期。該行預計人民幣兌美元匯率將在2025年底升至7.0，2026年底進一步升至6.7。

摩根士丹利同樣看好人民幣前景，預期人民幣呈溫和升值走勢。該機構判斷美元在今明兩年內持續走弱，預測到2026年底美元指數可能回落至89，對應人民幣兌美元匯率約為7.05左右。

高盛的觀點最為激進。該行全球外匯策略主管在5月的報告中，將未來12個月人民幣預期從7.35大幅上調至7.0，甚至暗示人民幣"破7"可能比市場想像更快。高盛的邏輯是，當前人民幣實際有效匯率較十年平均水準低估12%，對美元的低估程度更深達15%。基於中美貿易談判進展和匯率低估狀況，人民幣兌美元在未來12個月有望升至7.0。

高盛還指出，中國出口強勁是人民幣的有力支撐，中國政府更傾向於用其他政策工具刺激經濟而非依賴貨幣貶值。該行給出的預測目標價為：3個月內7.2，6個月內7.1。

你需要重點關注的四大因素

美元指數動向

2025年前五個月，美元指數跌幅達9%，創下最差年度開局紀錄。市場普遍預期美聯儲的降息周期將推低短期利率，意味著未來12個月美元可能進一步貶值。這對包括人民幣在內的亞洲貨幣來說都是利好。

中美談判進展

雖然倫敦談判後中美再次握手言和，但這次休戰能維持多久仍是未知數。歷史上類似的協議曾迅速破裂，因此中美關稅戰依然是影響匯率的關鍵變數。和緩的談判會支撐人民幣，緊張局勢升級則會施加貶值壓力。

美聯儲政策取向

聯儲的貨幣政策是美元走勢的命脈。2024年下半年已釋放降息信號，但2025年的降息力度和節奏可能受通脹數據、就業表現和特朗普政府政策的制約。若通脹持續高企，降息可能放緩或維持高利率，這會支撐美元；反之經濟放緩會加速降息，削弱美元。人民幣與美元通常是相反走向。

中國政策的傳導效應

中國貨幣政策傾向於保持寬鬆以支持經濟復甦，特別是房地產市場疲軟和內需不足的背景下。人民銀行降息或降准會釋放流動性，短期對人民幣構成貶值壓力。但如果寬鬆政策配合強有力的財政刺激使經濟企穩，長期將提振人民幣。

怎麼自己判斷人民幣走勢？

與其被動等待分析，不如掌握判斷方法。以下四個角度能幫助你獨立分析：

一、央行貨幣政策

中國人民銀行的政策鬆緊直接影響貨幣供應，進而影響匯率。寬鬆政策如降息或降准會增加供應預期，人民幣走弱；收緊政策如加息或上調準備金會收縮流動性，人民幣走強。

歷史例子：2014年11月起，人民銀行開啟寬鬆周期，連續6次降息並大幅下調準備金，將中小型金融機構準備金從18%調至8%以下，同期美元兌人民幣從6升至近7.4水平，充分說明貨幣政策的深遠影響。

二、中國經濟數據表現

經濟穩定成長或跑贏其他新興市場會吸引外資流入，增加人民幣需求，推高匯率；反之經濟放緩會導致外資外流，削弱人民幣。

你需要重點跟蹤：

• GDP：按季發布，反映宏觀經濟狀況
• PMI：官方和財新版本按月發布，官方以大中型企業為主，財新以中小企業為主
• CPI：按月發布，衡量通脹水平
• 固定資產投資：按月公布累計值，反映經濟活動熱度

三、美元指數的強弱

美元走勢直接決定美元兌人民幣的漲跌。美聯儲和歐央行的政策往往是關鍵。

參考案例：2017年初，歐元區經濟強勁復甦，GDP增速超美國，歐央行釋放緊縮信號，吸引資金從美元流入歐元。美元指數全年大跌15%，同期美元兌人民幣也跟隨下跌。

四、官方對匯率的指導意圖

人民幣從1978年改革開放至今經歷多次匯率管理改革。2017年5月的最後一次完善，將中間價報價模型從"收盤價+一籃子貨幣匯率變化"調整為加入"逆周期因子"，這讓官方對匯率的指導性更強。不過從近年觀察看，這種指導對短期匯率影響明顯，但中長期走勢仍看市場大方向。

你有哪些投資人民幣的途徑？

商業銀行和國際銀行

最傳統的方式，投資者可以在本地商業銀行或國際銀行開設外匯帳戶進行交易。

外匯經紀商

許多外匯保證金交易平台允許你同時持有多頭和空頭頭寸，這意味著不僅上漲能賺錢，只要方向判斷正確，下跌也能獲利。大多數平台還支持槓桿交易，讓你用更少的資本獲得更大的敞口，但槓桿也帶來更高風險，需要根據自己情況合理設定。

知名平台如Mitrade、XTB、Admirals、Plus500、IG等都是不錯的選擇。其中Mitrade由CIMA授權監管（SIB牌照1612446），24小時交易，支持雙向交易和1-200倍槓桿，不收取佣金，最低交易0.01手，適合小額投資者。新用戶註冊可獲USD10贈金，最高USD100。平台還提供$50,000模擬金幣供練習。

證券公司

一些證券公司也提供外匯交易服務，你可以在指定平台上進行外匯買賣。

期貨交易所

透過期貨市場進行外匯投資，在期貨交易所開設帳戶進行外匯期貨交易。

結論：你該如何決策？

隨著中國進入貨幣政策持續寬鬆周期，美元兌人民幣走出明顯趨勢。根據歷史經驗，類似周期可維持十年之久，中間雖會因美元波動和其他事件產生中短期波瀾，但大方向已然確立。

只要你掌握好影響人民幣走勢的核心因素——央行政策、經濟數據、美元走勢和官方指導意圖——就能大幅提升獲利概率。外匯市場宏觀因素為主，各國公開數據透明，交易量龐大且支持雙向操作，對一般投資者來說是相當公平且有利的投資領域。關鍵是做足功課，選對時機。