全球央行寬鬆預期升溫，加元港元承壓，加密貨幣跌幅加深

聯準會降息空間仍存，市場對明年寬鬆政策信心增強

美國聯準會官員持續釋放鴿派信號，為市場注入新的預期變化。理事沃勒(Christopher Waller)在耶魯大學活動中表示，當前利率水準仍屬略微緊縮狀態，未來仍有50至100基點的降息空間，目標是將聯邦基金利率降至3%以下——這被視為更符合經濟增長需求的中性水準。

沃勒強調，雖然通脹仍高於聯準會2%的目標，但他預期未來3至4個月通脹將開始回落，關稅不會持續推高物價。儘管如此，他對短期勞動力市場表示謹慎，但認為整體經濟前景無須急於降息，聯準會可以穩步推進政策調整。這一立場得到高盛等投行認可，認為聯準會明年將比市場預期更願意進一步降息，即將發佈的勞動力市場數據將成為降息的重要指標。

加密市場承壓，比特幣與以太幣雙雙下跌

在全球風險資產受壓的背景下，加密貨幣市場也難逃調整。根據最新數據，比特幣24小時內下跌0.60%，當前報價為87390美元；以太幣24小時內下跌0.27%，報價為2940美元。相比原文報道時的數據（比特幣跌1.96%至86118美元、以太幣跌4.51%至2828美元），近期跌幅已有所收斂，但市場情緒仍然謹慎。

加密市場的調整與美股科技股承壓形成聯動，投資者在風險資產間的輪轉加快，資金流向波動。

美股全線下跌，納指領跌科技板塊承壓

北美股市全線走低，三大指數集體下挫。道瓊斯指數下跌0.47%，標普500指數下滑1.16%，而科技重鎮納斯達克指數跌幅最大，下挫1.81%。費城半導體指數更是大幅下跌3.78%，反映出科技與晶片板塊所承受的賣壓。

中國概念股也未能獨善其身，中國金龍指數回吐0.73%。歐洲股市表現不一，德國DAX 30指數跌0.48%，法國CAC 40指數跌0.25%，英國富時100指數逆勢上漲0.92%。

科技融資困境浮現，行業競爭格局生變

科技行業融資環境出現變數。據報導，某大型私募信貸公司與知名科技公司的大規模數據中心項目談判陷入停滯，預期100億美元級別的投資計劃或將擱淺。這一事件引發市場對科技股融資能力的重新評估，相關公司股價應聲下跌。

同時，人工智慧領域的競爭愈發激烈。谷歌正加緊研發自主AI晶片TPU的優化方案，與開源社群合作提升其與主流AI框架的適配度，意在打破市場龍頭在晶片市場的壟斷地位。這一動向引發了晶片業龍頭股價的調整壓力，跌幅約3.8%。

地緣政治升溫驅動能源市場，美元日圓走強

國際局勢變化正重塑大宗商品市場。美國對委內瑞拉的制裁力度進一步升級，對進出該國的受制裁油輪實施全面封鎖，引發市場對全球石油供應緊張的擔憂。儘管委內瑞拉當前產油量遠低於10年前水準，月均出口約59萬桶，相較全球日均1億桶消耗量微乎其微，但制裁措施仍推高了投資者的風險溢價。

WTI原油報價上漲2.85%，報56.74美元/桶，結束連續四日下跌。黃金作為避險資產，上漲0.85%，報4338.8美元/盎司，觸及4349美元的高位。

美國同時準備對俄羅斯能源部門實施新一輪制裁，若俄羅斯拒絕接受烏克蘭和平協議，相關措施最早可能本週啟動，進一步增加全球能源市場的不確定性。

外匯市場中，美元指數上漲0.19%至98.39，美元/日圓漲0.63%，歐元/美元跌0.07%。值得注意的是，受全球利率環境與商品價格波動影響，加元兌港元創出歷史低位，反映出不同貨幣對的相對價值正在重新定價。

英國通脹意外回落，央行減息預期升溫

英國11月消費物價指數(CPI)按年升3.2%，為8個月最低，低於市場預期的3.5%，前值為3.6%。按月計，CPI反而下跌0.2%。核心CPI按年升3.2%，亦低於預期的3.4%。

通脹數據的意外表現立即點燃了市場對英倫銀行減息的預期。投資者不僅充分消化了明天0.25%的減息預期，更預計明年將進一步降息0.68%以上，相當於超過70%的機率實現至少3次降息。英鎊匯價因此承壓，兌美元一度跌穿1.34關口。

港股期指走弱，市場風險情緒偏淡

香港股市期指表現疲軟。恒指夜市期指收報25304點，較昨日恒指收市25468點下跌165點。國指夜市期指收報8785點，較昨日低水59點。成交量方面，恒指夜市期指成交14744張，市場參與度有限，反映出投資者風險情緒趨於謹慎。

債市基準持穩，利率前景備受關注

美國十年期基準公債殖利率約4.15%，較前一交易日持平。儘管美元指數走強，但利率市場的預期已充分定價央行寬鬆的可能性，短期內殖利率預計將在當前水準附近波動，直到下週央行決議發佈後才可能出現新的方向性突破。

今日重點事件前瞻

今日將有多項重磅經濟數據與政策信號待公佈：川普計劃發表全國講話、瑞士公佈11月貿易帳、英國央行利率決議與會議紀要、歐洲央行利率決議、美國11月未季調CPI、美國12月費城聯儲製造業指數、初請失業金人數以及歐洲央行行長拉加德的新聞發佈會。這些事件將成為市場的重要看點，或引發新的波動。