日元持續走弱觸及九個月新低，日本央行加息預期遭冷遇

经济数据疲软打击市场对日本央行政策转向的期待

日本內閣府周一發布的第三季度經濟數據成為壓制日元的關鍵因素。數據顯示，日本經濟在7月至9月期間環比萎縮0.4%，這是連續六個季度以來首次出現負增長。按年率計算，同期GDP同比下滑1.8%，與前一季度的2.3%增幅形成鮮明對比。雖然這份成績單未至市場最悲觀的預期，但足以讓投資者重新評估日本央行近期加息的概率。

首相高市早苗政府正醞釀新一輪財政刺激方案，目的是緩解民眾因生活成本上升承受的壓力。高市早苗上週宣示將制定新的財政支出目標，為今後數年的彈性開支預留空間。這一姿態進一步削弱了市場對日本央行啟動更激進貨幣政策的押注，日元因此承壓走弱，周一亞盤時段繼續在九個月低點附近徘徊。

政治動向與匯率風險制約日元跌幅

儘管日元面臨貶值壓力，但日本當局對外匯市場的關注明顯上升。日本財政大臣片山さつき上週強調將密切監測外匯走向，而日本經濟大臣木內實則指出，日元貶值可能通過推高進口成本而加劇物價壓力。這些表態等同於市場提示，當局可能會在適當時機進行干預，這在一定程度上遏制了空頭的激進做多。

此外，中日兩國圍繞台灣問題的高調互動也給匯市投資者增添了些許謹慎。避險情緒對日元提供了技術性支撐，防止其進一步加速下行。與此同時，美元/日元貨幣對在154.00中段上方保持相對穩定，反映出多空力量暫時達到平衡。

美聯儲政策轉向成為美元堅實支撐

美元的韌性來自於美聯儲決策者的新一輪措辭變化。越來越多的美聯儲官員在經濟數據不足的背景下發出謹慎信號，市場對12月進一步降息的預期因此大幅回落。這種心態轉變直接利好美元，也為美元/日元提供了上行動力。儘管美國政府停擺風險引發對經濟動能的擔憂，但這一顧慮目前還不足以形成對美元的實質性壓制。

與此相關的是，市場將在本周四密切關注美國非農就業數據的發布。FOMC會議紀錄和美聯儲官員講話亦將成為重點，交易員將從中尋找美聯儲未來降息路徑的蛛絲馬跡，這應為美元提供新的參考方向。

技術面指向155.00整數關口突破成為關鍵

從技術角度觀察，美元/日元貨幣對在上週五從153.60支撐位（對應4小時圖100期簡單移動平均線）實現反彈，並收盤於154.45-154.50區間上方，這為看漲者增強了信心。日線級別的振蕩指標處於積極區域且遠離超買水平，仍有進一步擴展的空間。

若美元/日元能夠在155.00心理關口上方實現持續買盤和站穩，將進一步確認上升前景，有望推動現貨價格向155.60-155.65中間阻力進軍，進而觸及156.00整數關口。

反面情景中，若匯價跌破154.00的直接支撐，預計會繼續吸引買方介入，在153.60-153.50區域形成新的支撐。假如這一區間被有效擊穿，美元/日元可能下探153.00整數位。該位置應被視為短期技術轉折點，一旦被決定性突破，空頭可能重新掌控主動權，現貨價格將指向152.15-152.10的下一關鍵支撐。

值得注意的是，雖然本次分析主要聚焦日元和美元的互動，但全球匯市參與者也在密切觀察盧比兌美元等新興市場貨幣的表現，以評估美元強勢的持久度和市場風險偏好的整體狀況。