日元貶值驚人！157關口告急，日本央行真的要出手了？

上周行情速览

上周外匯市場不平靜。美元指數小幅上揚0.33%，非美貨幣表現分化：歐元走軟0.23%，澳元下滑0.65%，英鎊幾乎沒動漲0.03%，而日元則成了"跌幅之王"，單周貶值1.28%。特別是美元/日元（USD/JPY）這個交易量最大的非美貨幣對，已經逼近158大關。

這背後的原因不簡單——日本央行雖然如期加息25基點，但行長植田和男的發言偏向鴿派，市場失望。同時，日本新內閣批准了高達18.3萬億日元的龐大財政刺激方案，直接稀釋了加息效果。說白了，緊縮政策被軟性刺激政策沖淡了。

日元持續貶值，158成為生死線？

從技術面看，美元/日元已經突破21日均線，MACD顯示明顯的買入信號，有繼續向上衝的勢頭。一旦突破158這道關口，可能打開更大的上升空間。但關鍵問題是——日本政府能忍嗎？

摩根大通給出了明確的警告：如果日元短時間內貶值幅度超過160，就會被判定為"匯率急劇變動"，日本政府干預的可能性會大幅提升。這意味著158這個價位不僅僅是技術阻力，更是政治敏感點。

市場對日元未來走勢的看法分裂：

• 三井住友銀行認為日本央行2026年10月才會再次加息，預測2026年一季度日元或貶至162
• 野村證券則更看好日元，認為在美聯儲降息大背景下，美元難以持續走強，預測日元可能升值至155

這種預期差異反映了市場對日本政策面的不確定性。考慮到日元兌人民幣的聯動關係，日元貶值周期中，人民幣相對來說也會面臨壓力。

歐元在找機會？

與日元的頹勢形成對比，歐元/美元（EUR/USD）雖然上周跌了0.23%，但機構普遍看好其反彈前景。

歐央行維持利率不變符合預期，而行長拉加德沒有給出市場期待的鷹派信號。同時美國11月非農數據表現混合，11月CPI低於預期，這些數據被摩根士丹利和巴克萊等大行質疑存在嚴重的統計偏差，真實性存疑。

丹斯克銀行的邏輯很清晰：美聯儲在降息，歐央行在按兵不動，這種利差收窄有利於歐元升值。加上美國經濟數據的不確定性和地緣政治的套期保值需求，都可能驅動歐元反彈。

從技術角度，歐元/美元仍然站在多重均線上方，短期還有衝高空間，阻力位看前期高點1.18附近。如果回落，100日均線1.165是重要支撐。

本周看什麼？

歐元： 关注美國三季度GDP數據。如果高於預期，利好美元打壓歐元；反之則對歐元有利。地緣政治局勢也要留意。

日元： 這是重頭戲。植田和男的演講內容和日本當局的口頭干預措辭都至關重要。鷹派發言或升級的干預言論會直接打壓美元/日元。同時要密切關注158關口能否守住。

技術面上，美元/日元若繼續受壓在158以下，回調概率會增大，近期支撐看154。

總的來說，這周外匯市場的看點集中在"美聯儲降息預期vs日本政府干預風險"這個博弈上，日元會不會在157-158之間成為焦點，決定了近期非美貨幣對的走向。