越南股市升級：2025年投資者的新機遇

市場主要在越南正處於重要轉型期。經歷2024年4月初的重大調整後，這被視為具有遠見投資者的重要時刻。越南經濟預計將持續成長，2024年增長率達6.7%。儘管短期內可能波動，但堅實的經濟基本面與政府政策的支持，使得經濟復甦的趨勢明顯。

越南股市的推動因素：為何投資者如此熱衷？

亞洲新龍頭，增長最快

越南已成為亞洲增長最快的投資目的地之一。數據顯示，越南的經濟增長率在過去幾年中比泰國高出3倍。2024年國內生產總值（GDP）增長7.09%，國際金融機構預測未來仍能保持6.7%的年增長率。這些數字反映出經濟結構的深層轉變。

越南上市公司因此受益於經濟成長，利潤年增15-20%，遠高於全球多數國家的平均水平。

成為新興市場：資金大門打開

越南從邊陲市場（(Frontier Market)）升級為新興市場（(Emerging Market)）的事件，是一個重要的轉折點。這不僅是分類的變化，更是全球資金大量流入的契機。

數據顯示，邊陲市場的資金配置不到1000億美元，而新興市場則吸引約6800億美元的資金流入。這個差距意義重大。

根據MSCI指數資料，越南在邊陲市場中佔比28.8%，升級完成後，全球追蹤新興市場指數的基金將調整持倉，納入越南股票，帶來大量資金流入。

2024年值得關注的越南高品質股票

ACV (越南航空港公司) - 旅遊成長的關鍵

ACV管理越南主要機場，包括胡志明市的Tan Son Nhat國際機場和河內的Noi Bai國際機場。短期內由於航空旅遊收縮帶來的風險已過去，航空業正強力復甦。

ACV的成長動能來自長盛國際機場（Long Thanh）大型工程，該機場位於胡志明市附近，建成後年可接待1億旅客，成為區域內最先進的機場。此擴建將促進越南旅遊與國際交流的成長。

VCB (越南外貿銀行) - 金融體系的領導者

Vietcombank是越南最大、最具市值的金融機構之一。在經濟快速成長的背景下，信貸與金融服務需求大增。

VCB的優勢在於其市場領導地位、與國家資源的連結，以及政府政策的支持。目前越南的銀行服務普及率仍低於發達國家，成長空間巨大。特別是在數位科技改變金融產業的時代，VCB應是投資者的主要選擇。

VHM (Vinhomes) - 房地產開發的領頭羊

Vinhomes是越南最大的房地產公司，涵蓋從公寓到高端別墅的全方位住宅開發。

Vinhomes隸屬於Vingroup，該集團佔越南GDP的2.2%，是國內領先的企業集團。VHM的優勢在於項目品質、現代設計與專業管理。

成長動能來自越南中產階級的擴大與城市人口快速增加。對高品質住宅的需求持續上升，基礎建設如道路、捷運與公共設施的擴展，也為房地產價值增添動力。

GAS (越南石油天然氣公司) - 基礎能源

Petrovietnam Gas是越南大型能源公司，業務涵蓋油氣勘探、開採、運輸與銷售。

GAS由國家支持，具有資源與特許經營的優勢。隨著越南經濟發展，能源需求增加，尤其是天然氣，作為較清潔的燃料，有助於減少溫室氣體排放。儘管全球能源價格波動，但越南長期需求仍然堅挺。

VNM (Vinamilk) - 乳品市場的霸主

Vietnam Dairy Products（Vinamilk）是越南第一大乳品製造商，市值超過648億美元，佔國內乳品市場的主要份額。

VNM的成長動能來自乳品消費的擴大，越南人均乳品消費仍遠低於多數發達國家。隨著收入提高與健康意識提升，市場潛力巨大。

VNM具有穩定的股息支付、強健的財務狀況與受信賴的品牌，是追求成長與收益投資者的理想選擇。

FPT ### - 科技與IT服務的領導者

FPT是國際知名的科技公司，專長於為全球高科技企業提供定制軟體開發服務。

分析師預測，未來一年內，FPT有望成為越南市值最大的公司，因為越南正積極發展全球科技競爭力。

FPT的優勢在於高素質IT人才與較低的勞動成本，使其具備國際競爭力。特別是在數位轉型、AI、雲端運算與大數據需求激增的時代，FPT在這些領域的投資將帶來巨大成長潛力。

( MSN )萬象集團### - 食品與零售業巨頭

Masan Group經營多元化業務，尤其在食品與飲料領域，產品包括方便麵、調味料與肉品，皆享有盛譽。

MSN的優勢在於強大的品牌與日常生活的緊密結合。2019年底，MSN收購VinCommerce，旗下擁有超過3,000家VinMart與VinMart+零售店。

此舉擴展了MSN的零售業務，並因應消費者行為變化，推出健康食品、即食餐與高端產品，符合中產階級擴張的趨勢。

( VRE )Vincom Retail - 商場領導者

Vincom Retail是越南商場業的領導者，隸屬Vingroup集團（與VHM同屬一集團）。其優勢在於擁有優越地段的土地、優質開發項目與Vingroup的支持。

VRE的成長動能來自中產階級擴大、購買力提升與消費文化轉變。新一代越南消費者偏好逛商場，享受購物、用餐與休閒。

國際品牌如Zara、H&M、Uniqlo的進駐，提升商場吸引力並帶來租金上升的機會。儘管電商崛起，實體商場仍在城市生活中扮演重要角色。

市場週期與投資機會：調整後的買入點

2024年4月初，越南股市經歷大幅調整，VN指數一度下跌超過75點，成為具有遠見投資者的良機。這段期間反映出全球經濟壓力下的貿易措施與市場反應，但專家認為這是“買入良機”。

市場的分散賣出顯示投資者需要時間評估實際影響。股市常對短期負面消息反應過度，重大調整常是買入優質股票的良機，尤其是在經濟基本面堅實的越南。

越南基金：便捷的投資渠道

想投資越南股市但不便個別買賣的投資者，可以選擇專注越南市場的共同基金。透過國內基金投資，享受專業管理與分散風險的優勢。

投資共同基金的好處：

• 無需自行分析個股，由專業經理人操作
• 分散投資降低風險
• 交易便利，透過熟悉的渠道進行

總結

2024年，越南股市正處於關鍵轉折點。經濟成長、升級為新興市場，以及國際投資者的關注，推動8支亮眼股票：ACV、VCB、VHM、GAS、VNM、FPT、MSN與VRE。這些股票都具有長期經濟趨勢帶來的成長潛力。

投資者可選擇個股或基金，皆為進入越南市場的有效途徑。投資越南，或許是打造多元投資組合的重要決策。