美元走強創新高，聯邦儲備降息機率跌至歷史新低

本週美元兌美元指數攀升至多月高點，日圓則在九個月來的最低水平附近交易，市場參與者大幅重新評估下月貨幣緊縮預期。週二亞洲早盤交易中，美元兌日圓報155.29，為自三月以來未見的水平，投資者重新定價12月聯邦儲備局政策決策中降息25個基點的可能性。

市場預期劇烈轉變

降息預期的逆轉令人震驚。聯邦基金期貨目前僅定價12月中旬降息0.25個百分點的概率為43%，較七天前的62%大幅回落。這一劇烈波動反映出交易者對聯準會可能暫時維持現行政策立場的信心日益增強。ING的分析師指出：「如果聯準會12月維持利率不變，市場可能將此解讀為戰術性暫停而非政策轉變，」並強調即將公布的就業數據將成為決定後續貨幣政策的關鍵。

日本政策制定者對貨幣貶值作出反應

東京對日圓貶值的反應迅速且嚴厲。財務大臣片山さつき表示對外匯市場「單方面、快速的波動」表示擔憂，警告此類波動可能對日本經濟構成風險。週二晚些時候，Takaichi Sanae預定與日本銀行行長上田和夫會面，討論貨幣狀況。Takaichi以推動擴張性財政措施著稱，這些措施通常會促使日圓貶值，她在支持經濟增長與應對貨幣波動之間面臨微妙的平衡。

勞動市場疲軟影響聯儲決策

降息預期轉變的背後，是美國就業市場持續疲軟。聯邦儲備官員週一指出令人擔憂的情況，提到企業在擴大招聘方面猶豫不決。副主席Philip Jefferson形容勞動市場狀況為「乏善可陳」，並指出裁員風險增加以及招聘動能低迷，這與企業策略調整和人工智慧應用有關。這些就業困境加劇了對經濟走向的不確定性，直接影響市場對聯準會12月會議的猜測。

股市與債市反應

經濟不確定性在美國股市中表現明顯，三大股指皆下跌。美國國債收益率重新調整：兩年期國債收益率下跌0.2個基點，收於3.6039%；十年期國債收益率上升0.6個基點，至4.1366%。這些變動反映投資者對短期利率前景和長期經濟增長的擔憂。

全球貨幣市場格局

除了日圓貶值外，整體貨幣交易展現美元需求普遍升溫的局面。歐元相對穩定，報1.1594美元；英鎊則下跌0.1%，至1.3149美元，連續第三個交易日收跌。澳元跌至0.6493美元，新西蘭元則徘徊在0.56535美元附近。這一格局顯示，投資者在經濟不確定性中傾向於將資產轉向美元計價的避險資產。