AVAX 動能轉變在交易者參與度低迷中浮現

Avalanche (AVAX) 已突破多週以來的關鍵阻力趨勢線，展現出令人印象深刻的8%漲幅，並在週四持穩在$14.00心理關卡之上。然而，這種現貨市場的強勢掩蓋了一個令人擔憂的暗流：衍生品交易者仍然明顯缺席，未平倉合約的未平倉合約持倉量仍低於$600 百萬，這是10月市場洗牌引發的槓桿撤離的鮮明提醒。

無法擺脫的槓桿短缺

回到10月10日，AVAX未平倉合約從$1.45億跌至$645.54萬，幾乎耗盡了系統中的所有投機過剩。數月後，市場幾乎未能大幅回升。當前未平倉合約為$592.81萬，較昨日的$562.17萬僅略微上升，反映出典型的猶豫：交易者正小心翼翼地回補倉位，但拒絕投入大量資金，直到突破能夠通過持續的成交量證明其有效性。這種猶豫表明機構交易所正等待更多確認，而非積極進場。

價格上漲與持倉停滯之間的對比十分顯著。雖然價值導向的買家開始進場，但更廣泛的交易社群——尤其是散戶——仍然保持觀望。市場心理已經明確：等待驗證再冒險投入新資金。

技術框架：$15.89的轉折點

在AVAX突破自11月中旬以來的下降趨勢線後，技術面已轉為明顯看漲。連續兩個多頭交易日已經奠定了基礎，但關鍵測試仍在後頭。

**立即阻力位在週五高點$14.77。**突破此水平至關重要；超越後，50日指數移動平均線(EMA)接近$17.14——這一里程碑常被機構交易者解讀為由修正轉向積累的趨勢轉變。

相對強弱指標(RSI)也提供了支持證據。目前RSI指數為46，並穩步走出超賣區域，形成了相對於11月21日低點($12.57)的看漲背離。這種圖形經常預示著持久的反轉。此外，突破$15.89將使Supertrend指標轉為買入信號，進一步鞏固動能證據。

風險情境：$12.57的支撐底

然而，上行並非保證。如果AVAX在$14.77遭遇阻力而被拒，漲勢可能完全泡湯。失敗的突破可能導致價格回跌至$12.57的支撐底，抵銷近期的進展，並再次迫使多頭採取防禦性策略。目前市場處於一個決策區域——交易者必須果斷突破$15.89，才能確認修正已經真正結束。

監管不確定因素：Bitwise ETF的疑雲

一個潛在的催化劑正潛伏在監管前景中。若SEC批准，提議中的Bitwise Avalanche ETF可能通過受監管渠道釋放機構需求。直到這一明確性出現，它仍是上行潛力而非立即的價格推動因素。

目前，AVAX多頭在技術面上佔優，但在活躍交易者中卻失去信心——這種分歧可能會持續，直到未平倉合約持倉量回升至$700 百萬以上。