聯準會放鴿降息25基點，全球金融市場應聲上漲——美股、大宗商品齊創新高

聯準會如預期降息，點陣圖卻隱含分歧

週四清晨聯準會宣佈政策利率決議，以9票贊成、3票反對的結果通過降息25基點，聯邦基金利率目標區間降至3.50%-3.75%。這是今年以來第三次降息，累計降幅達75基點，但三張反對票卻創下六年來新高，反映委員會內部對後續政策走向的顯著分歧。

決策文件中，堪薩斯城聯儲主席施密德和芝加哥聯儲主席古爾斯比主張按兵不動，聯準會理事米蘭則支持更激進的50基點降幅。這種鷹鴿分化在「點陣圖」上表現得更為明顯——7名官員認為2026年應維持利率不動，8名則支持至少再降兩次。

鮑威爾消除加息擔憂，著手購債穩定金融市場

主席鮑威爾在記者會上直言，加息已不在政策基本預期之中，並強調聯準會目前處於「有利位置」，可以觀察經濟動態後再作判斷。會後聲明宣佈，未來30天將購買400億美元短期國債，鮑威爾進一步表示，未來數月內購債規模有望維持在較高水準，旨在防止隔夜貸款市場承壓。

在經濟預期方面，委員會上調2026年GDP增速預測0.5個百分點至2.3%，但仍預計通脹要延至2028年才能回歸2%目標以下。失業率預測維持在4.4%。鮑威爾提及，若川普政府不實施新關稅，商品通脹可能在明年第一季見頂，感覺美國在非關稅領域已取得通脹進展，扣除關稅因素後，通脹率約在2%偏低水準。

市場樂觀情緒升溫，美元下探、貴金屬創新高

決議公佈後，美元指數應聲下跌0.61%至98.63，創一個半月以來新低，跌破99.0整數關口；美元兌日圓下跌0.56%。相比之下，歐元兌美元上揚0.6%，反映市場對美元貶值的預期轉變。

大宗商品市場同樣表現搶眼。黃金上漲0.5%至4227美元/盎司，白銀更是續創歷史新高至61.9美元/盎司。原油市場中，WTI原油上漲0.98%至58.9美元/桶。10年期美國國債殖利率終結四連漲態勢，下行4個基點至4.15%。

加密貨幣方面，比特幣24小時內下跌0.43%至92300美元；以太幣上漲0.6%至3336.7美元。

全球股市漲跌互現，美股三大指數齊升

美國股市領漲全球。道瓊斯指數上漲1.05%，標普500指數上漲0.68%，納斯達克指數上漲0.33%。小型股指羅素2000指數創新高，漲幅達1.3%。中國金龍指數上揚0.64%。

科技股表現分化，微軟下跌2.74%、Meta下跌1.04%、英偉達下跌0.64%，但蘋果上漲0.58%、谷歌A上漲0.99%、特斯拉上漲1.41%、亞馬遜上漲1.69%。

歐洲股市漲跌各異，英國富時100指數上漲0.14%，德國DAX 30指數下跌0.13%，法國CAC 40指數下跌0.37%。

聯準會內部持續爭議，滯脹風險不容忽視

聯準會「傳聲筒」Nick Timiraos撰文指出，儘管連續第三次降息，但委員會內部存在不尋常的分歧，官員們對後續降息意願不高。鮑威爾任期將於明年五月屆滿，意味著他將只主持接下來三次利率決策會議。

物價壓力堅挺與勞動力市場降溫的組合，為聯準會帶來了幾十年未曾面對的權衡難題——類似1970年代滯脹時期的困局。瑞銀首席美國經濟學家Jonathan Pingle提醒，隨著利率接近中性水準，每一次降息都會失去更多參與者支持，需要有力數據才能凝聚多數派共識。

其他央行按兵不動，全球政策分化加劇

加拿大央行維持利率於2.25%不變。央行指出，加國第三季GDP增長超預期，主要受貿易波動和勞動力市場改善所帶動。央行表示經濟整體韌性充足，預計明年GDP適度增長、通脹率接近2%目標。

歐洲央行行長拉加德暗示，央行可能在下周會議上再度上調歐元區增長預測，這將是繼9月上調後的又一次上調（9月曾將今年GDP預測由0.9%上調至1.2%）。

空間探索領域掀起新一輪軍備競賽

馬斯克旗下SpaceX傳計畫最早於明年年中上市，整體估值可望達1.5萬億美元，IPO集資額可能超過300億美元，創有史以來規模之最。若成事，馬斯克將從現有約4606億美元身家躍升至9520億美元，開闢成為全球首位「萬億富翁」的明確路徑。馬斯克目前持有SpaceX約42%股份。

華爾街日報披露，馬斯克與亞馬遜創始人貝佐斯正競相將價值數萬億美元的軌道數據中心概念帶入太空。貝佐斯旗下藍色起源已組建團隊花費超一年時間研究軌道AI數據中心技術。SpaceX則計畫使用升級版星鏈衛星承載AI計算有效載荷，並將此作為IPO的賣點之一，可能將公司估值推升至8000億美元。儘管部署具備強大AI計算能力的衛星面臨艱巨工程挑戰和成本問題，但該構想仍深深吸引眾多領域領導者。

科技巨頭調整AI策略，閉源模型成新方向

彭博報導，Meta正調整AI發展策略，全力轉向閉源模型，並採用包括阿里巴巴通義千問在內的第三方模型進行優化。受消息影響，Meta股價週三下滑1.3%，阿里巴巴美國預託證券一度上漲3.1%。

Meta行政總裁朱克伯格親自掛帥組建名為TBD Lab的團隊，在代號「牛油果」（AVOCADO）的模型訓練中採用多個第三方模型，包括谷歌Gemma、OpenAI GPT-4o以及多家中國公司技術。該新型模型有望採用收費模式，最早於明年春季推出。Meta此舉旨在擺脫長期的開源策略，轉向開發能直接盈利的方案，以期在與谷歌、OpenAI的競爭中回收巨額投資。