鉑金是什麼？為何這個貴金屬正掀起投資熱潮

鉑金，一種稀有的貴金屬，近來成為市場焦點。12月18日，其價格衝破1978美元/盎司，連續六日呈現上升走勢，刷新2008年以來的歷史高位。2025年初迄今，鉑金累計升幅達近120%，漲幅遠遠領先於黃金表現。

結構性供應危機推升價格

全球超過七成鉑金產自南非，該地區目前面臨礦體老化、電力供應不足及極端天氣等多重挑戰，直接衝擊供應量。現貨市場的緊張程度從一個數字可以看出——鉑金1個月租賃利率近期攀升至14.12%。

世界鉑金投資協會研究主管Edward Sterck的判斷更顯嚴峻：全球鉑金市場將面臨連續第三年的供應缺口，這種供應短缺局面可能持續至2029年。供應端的壓力已成為推動價格的核心因素。

貨幣政策利好，資金重新配置

聯準會降息後，整個貴金屬板塊迎來集體上漲。不過有趣的是，鉑金和鈀金的漲幅遠超黃金和白銀。分析認為，這反映出部分資金正從處於歷史高點的黃金轉向估值相對較低、波動彈性更強的鉑金市場，形成明顯的資金流向轉變。

分析師看好2026年前景

根據FXEmpire分析師Muhammad Umair的評估，鉑金已進入新一輪牛市週期。其上漲動力源於三大因素：結構性供應短缺、工業需求上升，以及資金從估值過高的資產中撤離。從宏觀層面看，美元走弱、聯準會鴿派傾向以及金鉑比值下降，都為鉑金價格提供強力支撐。

Muhammad Umair預測，鉑金將在2026年達到2170美元至2300美元的目標區間，這意味著當前價格還有10%以上的上漲空間。德意志銀行同樣看好2026年鉑金行情，預計該年鉑金投資需求將回升至50萬盎司，供需赤字佔供應的13%，與過去兩年情況相近。德銀進一步指出，隨著黃金2026年持續走高，白銀和鉑族金屬將同步跟進補漲。