澳元2026年或迎轉折點：央行鷹派立場與澳洲大選雙重推手

2025年，澳元/美元(AUD/USD)在多重因素推动下逆势上扬，全年涨幅达7%。进入2026年，这一轨迹能否延续？市场机构给出的答案多数偏向乐观，但变数同样不少。

央行政策分化——澳元的潜在推手

澳洲通胀压力持续存在，市场预期澳洲央行的降息窗口已关闭。關於2026年是否加息，機構觀點存在分歧：西太平洋銀行認為澳洲央行將保持觀望；澳洲聯邦銀行預測加息1次；澳洲國民銀行和花旗則看好加息2次（分別在2月和5月）。

而美聯儲方面，市場普遍預計2026年還有兩次降息空間，儘管摩根大通更為保守，僅預計1次降息。這種政策預期的"錯位"對澳元形成支撐——當美聯儲繼續放寬而澳洲央行維持或收緊之時，澳元的相對吸引力自然提升。

國內經濟韌性與外部壓力的博弈

2025年澳洲經濟表現可圈可點，GDP增速超預期，失業率保持穩定。經濟合作與發展組織(OECD)預測，隨著家庭可支配收入恢復，澳洲2026年GDP增速將達2.3%，比2025年更進一步。

然而風險在於：澳洲經濟對大宗商品出口依賴度高，中國作為第一大貿易夥伴的地位舉足輕重。一旦中國經濟增速跌幅超出預期，澳洲增長前景必然承壓，澳元匯率隨之下行。這也是為何澳洲大選的結果備受關注——新政府的經濟政策走向將直接影響國內增長前景，進而左右澳元走向。

風險情緒的轉向——隱藏的變數

澳元作為典型的風險資產，對全球情緒極為敏感。風險偏好升溫時澳元受益，避險情緒升溫時則遭拋售。2026年，若美國總統特朗普繼續升級貿易衝突，或中東局勢進一步惡化，風險偏好必然下滑，澳元/美元面臨壓力。這類"黑天鵝"事件雖難預測，卻足以改寫全年基調。

機構怎麼看2026年澳元前景？

多數機構對澳元持建設性態度。摩根大通認為，澳洲經濟增長強勁且澳洲央行利率穩定將成為支撐，預計澳元/美元在一季度達0.67，年末收於0.68。

德意志銀行則更為樂觀，指出澳元在G10貨幣中的利差優勢將進一步提升，預測二季度澳元/美元可達0.69，年末達0.71。

澳洲國民銀行的預期最為積極，認為澳元/美元二季度將升至0.71，三季度甚至可能衝高至0.72。

總體而言，澳元2026年的走勢取決於央行政策、經濟基本面與澳洲大選後的政策導向，以及全球風險偏好的演繹。機構普遍看好大方向，但需防範地緣政治衝擊的可能性。