2025年剩餘期間的黃金行情趨勢：漲勢會持續嗎？

黃金價格自去年以來持續呈現上升趨勢，隨著全球經濟不確定性與地緣政治緊張局勢升高，今年也保持強勁的漲勢。因此，投資者對黃金投資的興趣大幅增加。那麼，2025年的黃金市場將朝著什麼方向發展呢？本文將綜合探討目前黃金行情、推動價格變動的核心因素，以及年底前的市場展望。

現在黃金市場的狀況

國內外黃金行情現狀

以7月5日為基準，比較國內外黃金行情，可以明顯看到上升的趨勢。在國內市場方面，以韓國金交易所為例，1돈(3.75g)的價格為635,000韓元，較去年同期的443,000韓元上漲約43%。

在國際現貨市場上，黃金每盎司約交易於3,337.04美元(XAU/USD)。較年初上漲約27%，較一年前上漲約39%，在一年內僅三個月內就達到如此漲幅，值得關注。近期漲速有所放緩，但明顯的暴跌信號尚未出現。

圖表趨勢分析

韓國金交易所的月度趨勢圖顯示，直到5月幾乎持續呈現上升趨勢，這不僅是短期波動，而是中期多頭市場的特徵。然而，5月之後漲勢略顯緩和，顯示可能進入技術性調整階段。

影響黃金價格的主要變數

由於國內黃金價格與國際市場的金價(XAU/USD)高度相關，掌握全球層面的影響因素尤為重要。

1. 美元霸權削弱趨勢

多國正推動降低對美元的依賴，進行國際貿易與金融交易的政策調整。中國正擴大人民幣的國際使用範圍，並簽署貨幣互換協議，以降低美元依賴；印度也在貿易結算中增加盧比的使用比例。

俄羅斯與伊朗等受國際制裁國家，也在避開美元，轉而持有其他貨幣或黃金資產。這些動作可能增加黃金需求，推升價格。

2. 地緣政治風險升高

黃金作為傳統避險資產，國際局勢越不穩定，需求越高。2008年全球金融危機期間，金價大幅飆升；2011年歐債危機時亦如此。2020年新冠疫情爆發時，金價創下歷史新高。

近期的美中貿易衝突、俄羅斯戰爭、中東衝突等，都是可能對全球經濟造成直接衝擊的風險因素，也是目前黃金需求強勁的重要背景。

3. 發達國家經濟的疲弱信號

美國的通膨升高、歐洲的經濟成長放緩等，增加經濟不確定性。在此情況下，投資者傾向選擇黃金作為通膨對沖與資產保值的工具，進而推動價格上漲。

4. 利率降息循環

中央銀行若降低基準利率，存款與債券的收益率會下降，相對而言，黃金投資的機會成本降低。此外，降息本身也被解讀為經濟疲弱的信號，促使資金流向避險資產。

如去年9月美聯儲降息50個基點後，金價大幅上漲的案例，未來若再進行降息，黃金價格可能進一步上揚。

2025年黃金行情展望

專家意見分歧

國際金融界的預測呈現兩極。

看漲情境：JP摩根在7月最新報告中，預估2025年目標價為每盎司3,675美元。考量到目前已超過3,300美元，距離年底僅剩約5個月，實現的可能性相當高。年初高盛、花旗集團等也預估3,000美元的目標價，已經達成。

看跌情境：巴克萊與麥格理則將年底目標價設定為每盎司2,500美元，較目前水平下跌約25%，考慮到現有的結構性需求，實現可能性較低。

市場展望

綜合來看，2025年黃金價格有較高機率維持強勁的上行趨勢，但部分專家指出，下半年可能出現技術性調整，投資時需做好風險控管。