AI 2026繁榮背後的能源危機：為何FSLR和ANET是大喊買入的機會

AI 超大規模運算商正在消耗大量電力——這正創造一個千載難逢的機會

沒有人在談論的事情是：AI泡沫並不是沒了動力——而是沒了電力。

亞馬遜、微軟、Alphabet 和 Meta 在 2025 年僅資本支出就投入了 $400 十億美元(，比 2018 年增加了 300%)，而絕大多數資金都直接用於資料中心基礎建設。全球範圍內，到 2030 年，企業將投入 $7 兆美元(用於資料中心資本支出。這太瘋狂了。而這一切都需要電力。

這個能源超級週期正在重塑整個投資格局，直至 2026 年。別再只押注 AI 晶片——真正的金礦在於支撐 AI 革命的基礎設施和能源股。

為什麼 2026 年是你的入場點

兩個宏觀力量正完美對齊。首先，預計 2026 年標普 500 的盈利將成長 12.3%)，高於 2025 年的 11.4%(，科技股盈利將領先大盤。第二，華爾街越來越相信聯準會會在 2026 年再次降息。與此同時，過去幾個月 AI 股的劇烈回調，為優質股票創造了真正具有吸引力的入場點。

換句話說：時機成熟，估值也不再令人畏懼。

First Solar：美國能源布局中的無名贏家

First Solar, Inc. )FSLR( 是美國最大的國內太陽能製造商——這個地位比以往任何時候都更重要，因為本土化成為真正的產業政策。

事情是這樣的：大家都迷戀核能作為 AI 的救世主，但問題是。目前美國沒有在建的核反應爐，且工程要到 2030 年代初才會動工。另一方面，太陽能已經可以立即使用，且擴展速度快。

僅在 2025 年，太陽能預計將佔據美國新增公用事業規模電力容量的超過 50%，遠超風能的 12%、電池儲能的 29% 和天然氣的 7%。為什麼？因為像微軟和亞馬遜這樣的 AI 超大規模運算商在 2025 年承諾了大規模太陽能項目，他們等不及核能管線的建設了。數月的施工延遲在你運行兆美元 AI 操作時，根本不是事。

FSLR 完美佈局。公司在亞拉巴馬州、路易斯安那州等地擴展製造，資產規模達 135 億美元，負債僅 44 億美元，且訂單 backlog 高達 53.7 GW，延續到 2030 年。

數據證明這個論點：

• 預計 FY25 和 FY26 的營收都將成長 22%，達到 62.7 億美元)，而 2024 年為 42.1 億美元(
• 調整後每股盈餘預計在 2025 年擴增 22%，2026 年更達 59%，每股 23.30 美元)，幾乎是 2024 年的 12.02 美元的兩倍(
• 股價在過去 10 年漲了 305%，遠超標普 500 的 260%)，也超越行業同儕的 30%(

但重點來了：FSLR 現在的股價比 2024 年高點低 12%，折價幅度高達 45%，遠低於其中位估值，且預期市盈率為 11.1 倍)，比標普 500 便宜 53%。這基本上是一個價值陷阱，但實際上並不是陷阱。券商推薦中，有 24 家是「強烈買入」的。

Arista Networks：每個 AI 牛市都需要的工具和鋤頭

Arista Networks (ANET) 是直接與超大規模運算商合作的基礎設施公司。微軟和 Meta 是其最大客戶之一，意味著 ANET 深深嵌入支撐 AI 資料中心運作的管道中。

公司提供雲端、AI 資料中心和企業路由的網路基礎設施。過去十年，隨著雲端運算爆炸式成長，ANET 也順勢而上。

營收從 2013 年的數百萬美元躍升到 2024 年的數十億美元(，過去四年平均成長率為 32%。預測更為火熱：

• 預計 FY25 和 FY26 的銷售將分別成長 27% 和 21%，達到 107.3 億美元
• 營收從 2022 年到 2026 年翻倍
• 調整後盈餘成長：分別為 27% 和 15%
• 到 2028 年，每股盈餘可能達到 4 美元)，而 2025 年為 2.27 美元(

而這還不是全部：ANET 在過去 10 年內飆升約 2800%，超越五大巨頭股（Mag 7）中的 Meta 和微軟)，幾乎與特斯拉的回報旗鼓相當。

但 ANET 目前仍然比高點低 20%，比平均目標價低 33%。在感恩節前在其 200 日移動平均線附近找到支撐後，若突破 2025 年初的阻力位，將有望迎來新高。

宏觀論點：逢低買入，乘上超級週期

AI 革命並未放慢——它正進入一個新階段，能源和基礎設施的重要性與計算能力同樣重要。FSLR 和 ANET 代表著同一枚硬幣的兩面：一面提供電力，另一面提供管道。

隨著數月的不確定性過去，估值逐漸變得更合理，2026 年盈利的順風，這個超級週期才剛剛開始。支撐 AI 基礎設施的股票雖然不性感，但卻是必不可少的——這正是它們即將創造財富的原因。