十年黃金：你的$1,000投資現在會值多少

數字不騙人：黃金十年表現

讓我們直入主題。如果你十年前投資了1,000美元在黃金上，今天你大約擁有2,360美元。這代表十年來的漲幅為136％——對於一個被動資產來說，這個表現還不錯，它只是靜靜地存放在金庫裡。

我們來看看是怎麼做到的：十年前，黃金的平均價格約為每盎司1,158.86美元。今天，則在每盎司2,744.67美元左右。數學上，這大約是13.6％的年化回報率(在考慮複利之前)。

但事情變得更有趣的是。與同期的標普500指數相比，該指數在同一期間的回報率達到174.05％——平均年回報率17.41％加上股息。股票的表現明顯優於黃金。然而，黃金在此期間的波動性遠低於股票，這在市場下行時比人們想像中更為重要。

為何黃金的表現如此波動

當你將視角拉得更遠，黃金的故事就變得複雜了。1970年代，尼克森在1971年將美元與黃金脫鉤後，黃金的平均年回報率高達40.2％，投資者對它愛不釋手。

接著是1980年代。從1980年到2023年，黃金的平均年回報率大幅下降至僅4.4％。1990年代尤其艱難——大多數年份黃金都在貶值。理解2021年及其他近期年份的黃金價格背景很重要：儘管2023年通膨擔憂推動黃金上漲13.08％，但長期來看，這資產可能長達數十年都無法帶來有意義的收益。

與股票或房地產不同，黃金不產生現金流。它不支付股息，也沒有租金收入，什麼都沒有。它只是作為一個歷史上的價值存儲。當經濟條件正常化，且其他更安全的收益率變得可得時，這一點尤為重要。

真正的吸引力：防禦性配置

那麼，為什麼投資者還要投資黃金？因為黃金具有保險功能。

當地緣政治緊張升高或全球供應鏈威脅破裂時，資金就會湧入黃金。2020年，在疫情不確定性中，黃金上漲了24.43％。當貨幣因通膨快速貶值時，黃金成為逃生出口。策略是：持有黃金不是為了激進成長，而是為了投資組合的保護。

這也是為什麼機構投資者和富裕個人會持有大量黃金配置。它與股市崩盤不相關聯。當股市崩潰時，黃金通常會上漲——或者至少能保持價值。這種反向關係提供了真正的多元化優勢，直到危機來臨，這點在電子表格中未必能完全捕捉。

展望未來，目前預測顯示，黃金在2025年可能升值約10％，甚至接近每盎司3,000美元的門檻。這將為持有者帶來另一個有意義的收益。

底線：黃金不是成長工具，而是保險

你十年前投資的1,000美元黃金，現在幾乎已經翻了三倍。這已經相當不錯了。但誠實來說，黃金是一個防禦性持有，而非財富創造的引擎。

不要期待黃金能在長期內與股市回報或房地產升值相匹配。它不會支付你現金流。它能做的是：在其他投資崩潰時保持價值，對抗通膨，並在全球經濟出現壓力時提供地緣政治的保險。

問題不在於黃金“好不好”——而在於你是否需要在你的投資組合中加入這份保險。對於大多數在追求激進成長與防禦穩定之間權衡的投資者來說，答案是肯定的，只是要適度持有。