假日治理戰爭：Aave Labs 與 DAO 競爭收入激增與代幣下滑

來源：Cryptonews 原標題：假日治理戰爭：Aave Labs 與 DAO 之爭，營收激增，代幣下滑 原連結：

Aave DAO 與 Aave Labs

在聖誕周，當巴黎和倫敦的大多數交易所人手不足，DeFi 交易量縮減時，Aave 的治理渠道卻演變成一場激烈的街頭戰，爭奪誰真正控制該協議的名稱、域名和軟體智慧財產權。這場衝突以否決一項 Aave 諮詢請求 (ARFC)，拒絕將核心品牌資產從 Aave Labs 轉移到 DAO，投票中超過55%的反對票和超過41%的參與者拒絕表態而告終。

在一份最新聲明中，Aave 創始人兼 CEO Stani Kulechov 試圖重塑話題。「我致力於澄清 Aave Labs 與 $AAVE 代幣持有者之間的經濟利益，」他寫道，並承認「我們在這方面的解釋尚不充分，我們將努力改進。」他強調了他所稱的事件中的缺失背景：「今年，DAO 已產生 $140 百萬美元的營收，超過過去三年的總營收，而 $AAVE 代幣持有者對這些資金擁有控制權。」

這個提醒正值市場忙於評價治理風險之際。過去一週，AAVE 價格下跌約20%，從高點 $180s 一路滑落到中$140s，日內波動範圍顯示出尖銳的 $5-$7 燭芯，流動性逐漸枯竭於 $155 以上，激進賣家持續利用任何反彈進行拋售。一個大戶已在單次賣出計劃中轉出超過23萬 AAVE —— 當時約 $37 百萬美元 —— 將價格推低至 $162 附近，並在日線圖上留下明顯的供應壓力，交易者現在將其視為事實上的阻力位。

核心爭議

爭議的核心在於 Kulechov 最近購買了約 $10-15 百萬美元的 AAVE 代幣，這些代幣被執行進入一個已經動盪且偏向永續合約而非現貨的訂單簿。批評者稱這是一次「治理攻擊」，認為這個時機讓創始人在關鍵投票（關於品牌控制和收益分配）投票前，迅速增加了自己的投票權。Kulechov 強烈反駁這種說法，直言「這些代幣並未用於投票最近的提案；這從來不是我的意圖，」並補充說：「這是我終身的事業，我用自己的資金支持我的信念。」

關於品牌資產轉移的 ARFC 提案，將把 Aave 的域名、商標和社交渠道納入 DAO 控制的法律框架，成為一個焦點。治理管理者和大型代表批評假日投票時間為「敵對」行動，指出投票是在參與度低的時段推動的，當時許多機構代幣持有者和協議相關的市場做市商實質上處於離線狀態。最終投票結果——994,800 票反對，僅63,000 票贊成，以及大量棄權——暴露出 Aave Labs 與 DAO 在推動協議去中心化的速度和範圍上存在深刻分歧。

更深層次的問題

表面之下，這也關乎現金流和界面經濟，不僅僅是標誌和社交媒體帳號。社群成員指控近期前端變更將交換相關的收入轉移出 DAO，形成一個敘事：核心開發團隊在實體資產交易量和手續費收入開始擴張時，悄悄收緊了控制權。在這樣的背景下，Kulechov 強調 DAO 的 $140 百萬美元年營收，似乎不僅是抽象的會計數字，更像是一個提醒：目前真正掌握權力的是鏈上金庫——而非品牌包裝。

市場對此反應敏感，像用大錘敲打一般。多個 AAVE 永續合約對的資金費率在週一低點被掃過後轉為負值，未能守住低點，中型 DeFi 名單獲得支撐，而 AAVE 自身則仍被壓在之前的區域支撐以下，這是一個經典的「問題兒童」局面，巴黎和楚格的交易所已經見過百次治理爆炸。忽略噪音，你會看到一個直白的畫面：只要 AAVE 明確跌破 $140$142 ，這次反彈就會結束，因為現貨需求在此出現；低於此價，則純粹是退出流動性，直到治理穩定或某個更大的玩家認為折扣合理，願意進場。

就他本人而言，Kulechov 現在承諾提供更清晰的路線圖。「未來，我們將更明確地闡述 Aave Labs 開發的產品如何為 DAO 和 $AAVE 代幣持有者創造價值，」他表示，暗示下一階段的溝通將專注於核心開發與代幣持有人經濟之間的更緊密協調，而非在假日交易低潮期間匆忙投票。但經過一週的指控、失敗的提案和兩位數的下跌，證明責任已轉移；Aave 的治理實驗已進入實戰階段，市場正如鷹眼般密切關注下一次 Snapshot。