山寨幣成焦點：為何這次牛市可能改寫劇本

加密貨幣市場已在連續的循環中形成可預測的節奏。歷史上，比特幣一直擔任開場角色——先行大漲，而山寨幣則跟進。但數據顯示，這一格局正悄然轉變。

歷史模式：山寨幣才是真正的推動力

二十年的牛市數據揭示了一個一致的敘事：

• 2015-2018 週期：山寨幣佔總市值擴張的66%
• 2018-2021 週期：該數字維持在55%
• 當前週期 (截至目前)：山寨幣僅推動了35%的增長

這一點已成為一個重要的轉折點。這些數字之間的差距顯示，我們正處於山寨幣可能迎來最強表現的早期階段。

三股力量匯聚

1. 監管明朗化加速生態系統成長

即將上任的美國政府已通過立法倡議表達支持，聚焦於穩定幣框架和數字資產的明確規範。曾經比特幣享有的監管優勢，如今正擴展到更廣泛的生態系統，降低了替代代幣和區塊鏈基礎設施的門檻。

2. 資金流入以太坊的引力井

穩定幣市場展現出一個引人注目的故事。總市值達到$260 十億美元，其中54%集中在以太坊上。更重要的是，73%的代幣化政府債券選擇以太坊網絡作為結算層。華爾街對實物資產(RWA)和股權代幣化的需求意味著機構資金正越來越多地流入以太坊基礎設施，而非比特幣原生解決方案。

3. 鏈上動能說明一切

自2025年4月的市場底部以來，以比特幣計價的以太坊已升值103%。這一指標——剝除價格波動，揭示純粹的相對強度——暗示著一個根本性的轉變：資深交易者認為價值將在何處創造。

下一步是什麼

比特幣作為市場催化劑的主導地位並未結束；而是在轉變。主角正在變換。歷史未必會重演，但市場常常與過去相似。隨著比特幣鞏固其漲幅，焦點轉向山寨幣——而作為生態系統支柱的以太坊，正處於捕捉不成比例收益的有利位置。

開幕已經完成。現在，真正的盛事即將來臨。