Lighter解讀：zk技術如何重塑永續合約交易

隨著去中心化金融（DeFi）市場的持續發展，鏈上衍生品交易作為高頻交易與流動性聚集的核心賽道，正吸引越來越多資本與開發者的關注。在此背景下，基於以太坊的永續合約去中心化交易協議 Lighter（以下簡稱“Lighter”） 成為 2025 年末最受關注的話題之一。項目憑藉創新的技術架構、強大的資本背書以及社群對原生代幣 LIT 的預期熱度，在市場上引發廣泛討論與期待。

一、項目概述：鏈上永續合約的新架構

Lighter 是一個建立在 以太坊 Layer-2（L2） 上、採用 零知識證明（zk-Rollup）技術 的永續合約去中心化交易所（Perpetual DEX）。與傳統的 AMM 模型不同，Lighter 使用 可驗證的中央限價訂單簿（CLOB） 機制，通過 zk-SNARK 密碼學證明來執行訂單匹配、結算及清算邏輯，從而在保持去中心化透明性與安全性的前提下，实现近似中心化交易所的高性能交易體驗。

其核心理念是解決鏈上衍生品交易面臨的 性能、安全與可驗證性三難困境，通過 zk-Rollup 和優化的資料結構，使撮合引擎可以在鏈下執行，同時將狀態和證明壓縮提交到以太坊主網，實現可審計、可驗證的交易鏈上記錄。

自 2025 年 10 月正式推出公共主網以來，Lighter 已逐步開放包括 BTC、ETH 等主要永續合約交易對，並以更廣泛的產品覆蓋吸引用戶，如後續增加的 FX（外匯）、股票類合約及現貨交易等功能。

二、技術亮點：可驗證高性能撮合與零手續費策略

Lighter 的技術架構融合了以下幾大關鍵要素：

zk-Rollup 可驗證執行：訂單撮合、清算和狀態轉換通過定製的 zk-SNARK 加密證明進行驗證，並提交到以太坊主網，提高透明性並減少信任假設。

高性能訂單簿：支持數萬筆訂單每秒的處理能力、毫秒級延遲，極大提升交易效率和市場流動性。

非托管與可重構退出：用戶資金由以太坊智能合約控制，系統提供公開驗證和 “Escape Hatch（緊急退出）” 等機制，保障在網路中斷或 sequencer 故障情況下用戶可提取資金。

零手續費策略：為了提升用戶體驗和市場競爭力，Lighter 對普通零售交易者實施 零 maker 與 taker 手續費，部分專業或機構 API 用戶收取一定費用。

這些技術亮點使得 Lighter 不僅具備高性能交易能力，還通過鏈上可驗證的方式確保交易公平與透明，有望成為去中心化衍生品市場的重要基礎設施。

三、團隊與資本背書：強力助推項目發展

Lighter 的開發團隊由具有深厚工程技術和金融背景的成員組成，匯聚了來自區塊鏈、傳統金融以及加密技術領域的專業人才。據公開資料顯示，Lighter 的創始人與核心團隊曾在多個高性能交易和系統設計項目中擔任技術或管理職責，在高並發、低延遲系統開發方面經驗豐富。

與此同時，Lighter 在資本層面也獲得了行業頂級機構的青睞。2025 年 11 月，Lighter 完成了 6800 萬美元 A 輪融資（包含前期融資），由 Founders Fund 和 Ribbit Capital 領投，Haun Ventures、Robinhood 等參與投資，項目估值約 15 億美元。這一融資規模和估值在當年 DeFi 領域屬於領先水平。

資本的支持不僅增強了 Lighter 在技術研發和市場拓展方面的資源，也提升了整個生態的信譽，有助於吸引更多用戶、流動性提供者以及合作夥伴加入。

四、LIT 代幣經濟：結構與用途前瞻

Lighter 的原生代幣 LIT 是整個協議生態的重要組成部分，其代幣經濟設計旨在支持治理、激勵與生態成長。根據公開分析，LIT 的總體供應量為 10 億枚，並有以下預期的分配結構（此數據為綜合市場多方報導歸納，具體發行細則仍可能根據官方後續公布調整）：

生態激勵（約 41.4%）：用於市場激勵、交易挖礦、流動性獎勵等生態建設活動。

團隊與顧問（約 29.1%）：團隊與核心顧問激勵，通常設定長期線性解鎖機制以確保團隊長期投入。

投資者（約 16%）：早期和策略投資者持有，解鎖周期與團隊類似。

公募與社群銷售（約 6%）：面向公眾投資者或社群參與者的發行份額。

空投與用戶獎勵（約 4.8%）：用於早期用戶、測試參與者等的激勵分發。

基金會儲備（約 2.7%）：用於策略發展與生態合作支撐。

LIT 的主要用途包括但不限於： ✅ 治理功能：用戶可通過質押 LIT 參與協議重大參數調整與升級投票； ✅ 手續費折扣：質押 LIT 可獲得交易手續費折扣等權益； ✅ 流動性激勵：參與流動性池（LLP）等可獲得 LIT 獎勵； ✅ 保险機制：在極端事件下用於保險基金補充。

目前 LIT 尚未正式全面流通，市場上存在預期熱度較高的空投與 TGE 討論，但具體發行時間和細節仍以官方發布為準。