寧靜的回歸：為何Rivian可能在2026年帶來驚喜

市場錯過了真正的故事

最近大家都在對電動車股票進行恐慌性瀏覽。稅收抵免到期，全球電動車銷售放緩，突然整個行業看起來像是昨日新聞。但事情是這樣的——Rivian Automotive (NASDAQ: RIVN) 在低調中做一些不同的事情。

當行業遇到瓶頸時，Rivian 實際上持續推進。第三季度收入同比激增78%，達到15.6億美元。他們在一個季度內交付了13,201輛車，並且預計今年的年交付量將在41,500到43,500之間。這絕對不是崩潰的範圍。

數字現在真的奏效

這裡變得有趣了。Rivian的單位經濟學——那些真正決定公司是否能存活的因素——終於在改善。第三季度每輛車的成本降至96,000美元，較早期大幅降低。公司預計2025年整年的毛利將達到收支平衡，這是區分生存者與車禍現場的里程碑。

在資金方面，他們手頭充裕。Rivian 在第三季度末擁有71億美元的現金。加上預計來自大眾汽車合作的25億美元，以及66億美元的能源部貸款設施，該公司擁有真正的資金實力來執行其增長計劃，無需擔心資金危機。

R2的遊戲規則改變者

現在是每個人都應該關注的催化劑：R2中型SUV。

每輛車約售45,000美元，R2低於Rivian現有的車型，也低於美國市場平均新車價格50,000美元以上。翻譯過來？他們即將進入一個完全不同的買家細分市場。這不是增量增長——這是市場擴張。

分析師預計R2的生產將在2026年第二季度末開始加速，2026年全年預計交付65,300輛車，其中約15,100輛是R2。這一產量趨勢可能會對盈利計算產生真正的影響。

估值角度

這裡是逆向思維：Rivian的市銷比為4.7倍。在一個每個人都在恐慌性拋售電動車股票的市場中，這實際上是合理的，與潛在的上行場景相比。你沒有支付炒作溢價，但你也為公司在多個方面同時執行做好了準備。

利好因素是真實的——改善的單位經濟學、大量的資金支持、迎來滿足市場真實需求的產品，以及接近收支平衡的商業模式。在一個大多數公司都在燒錢的電動車行業中，這完全是另一種動物。