2026 年會標誌著標普500指數又一個輝煌漲勢的篇章嗎？過去的表現揭示了什麼

技術驅動的動能重塑市場格局

連續三年，主要指數展現出超越傳統預期的強勁表現。標普500指數在2024年和2023年每年都錄得超過20%的漲幅，2025年也有望追蹤類似的走勢。這種持續的動能引發一個有趣的問題：當科技股——尤其是那些推動人工智慧革命的公司——持續表現優於大市時，會發生什麼？

答案在於理解當前的市場組成。標普500越來越依賴一小群巨型科技公司。這些公司合稱為奇蹟七巨頭，在過去三年中帶來了100-300%的回報。為什麼？它們在AI基礎設施和應用上的積極布局，吸引了大量投資者的資金流入，押注於生產力轉型的潛力。

例如，亞馬遜的AWS部門在最新季度披露的年營收規模達到$132 億美元，幾乎完全由企業對AI驅動雲端服務的需求推動。同樣，英偉達——在AI半導體製造領域的主導力量——報告的財年營收達到$130 億美元，企業紛紛加快建設計算能力以應對機器學習工作負載。

輻射泡沫的疑問逐漸升溫

隨著這些科技巨頭的估值大幅擴張，懷疑聲音也越來越大。2024年12月，甲骨文和博通等公司出現明顯回調，讓一些市場參與者開始懷疑，與AI相關的熱情是否已經超越了基本面。

然而，這些回調與非科技行業的強勁表現同時出現，暗示資金可能正在重新配置，而非完全撤離股市。這種輪動動態帶來不確定性：市場是在降溫，還是僅僅在擴展？

歷史對延長牛市的啟示

在得出結論之前，請參考Carson Group的首席市場策略師Ryan Detrick整理的歷史證據。過去50年來，還有五個牛市達到了標普500目前所處的成熟階段——而且，每個牛市都持續了至少五年：

這個模式非常顯著：一旦牛市進入第三年——正是標普500目前所處的階段——歷史經驗顯示，牛市有望持續到2020年代中後期。如果這個模式成立，2026年股市仍有望持續上漲。

為何樂觀仍有根據

多重有利因素支持這一歷史敘事。首先，真正的AI技術變革並非虛構——它正在為企業帶來可衡量的營收增長。第二，利率環境已轉向較低水平，支撐股市估值。第三，企業盈利本身也有擴張空間，因為公司正從過去18個月的AI投資中獲利。

當然，這一切都不能保證結果。市場可能出乎意料，標普500也可能提前結束牛市。但從概率角度來看，歷史數據強烈傾向於2026年甚至更長時間內的持續走強。

長期投資者的視角

對於那些以多年度為投資期限建立財富的人來說，牛市的時機判斷並不如更廣泛的歷史真相重要：股市指數在長期內一直在持續上升。無論這次反彈持續三個月還是三年，紀律性地買入並持有，歷史上都能帶來豐厚的複利收益。

真正的風險不是某一年的市場走向——而是錯過了複利效應，選擇觀望。如果2026年遵循前幾次的模式，那些持有多元化股票敞口的投資者，更有可能分享漲幅，而不是試圖把握進出點的時機。