AI 編排的下一個大贏家：為何 2026 年可能屬於被低估的玩家

重要的估值差距

隨著人工智慧競賽的激烈，兩個協作平台正吸引投資者的注意——但它們的市場估值卻講述著截然不同的故事。Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) 預測2026年的未來市銷比為68倍，而**UiPath (NYSE: PATH)**則僅為5倍。這13倍的差距並非偶然；它反映了到2026年市場地位和成長軌跡的巨大差異。

理解市場時刻

當前企業面臨的基礎設施挑戰不是建立人工智慧系統——而是協調它們。企業需要能夠協調多個AI組件、管理數據流、減少幻覺並整合不同系統的平台。這個新興領域，通常稱為AI協作，正是Palantir和UiPath的定位所在，儘管它們的角度截然不同。

Palantir令人印象深刻的動能

Palantir展現了市場上最具說服力的擴展故事之一。該公司的人工智慧平台(AIP)本質上充當AI系統的操作系統層，整合碎片化的數據源，轉化為乾淨、組織良好的資訊，並連結到現實世界的資產與成果。

數字說話最有力：第三季營收加速63%，連續九個季度保持增長。商業客戶數量增加45%，反映出強勁的市場吸引力。特別令人驚訝的是，過去十二個月的淨營收留存率高達134%——顯示客戶正迅速深化投資。最令人印象深刻的是上個季度美國商業合約總價值激增342%。

該公司的政府業務仍是重要的成長動力，並在軍事和情報現代化計畫中持續擴展。憑藉如此廣泛的應用潛力，Palantir的成長空間似乎非常長遠。

UiPath的新興轉型

UiPath展現了另一種機會——這個機會類似幾年前Palantir在AIP轉型之前的狀況。該公司正進行一個根本性的轉變，從機器人流程自動化(RPA)轉向AI代理協作。

與競爭對手從零建立AI代理不同，UiPath擁有一個關鍵優勢：其Maestro平台已經連接到傳統企業系統，並維持既有的合規與治理框架。這意味著UiPath不僅能管理內部開發的AI代理，還能協調第三方供應商的代理——解決企業管理數十種不同AI解決方案時的“代理擴散”問題。

Maestro的獨特能力還包括任務優化：它能智能地在軟體機器人(較便宜、規則為基礎的自動化)與AI代理(複雜、適應性問題解決)之間路由工作。這種混合協作幫助企業最大化效率，同時控制成本。

營收增長開始加速：上個季度增長16%，而前一季度為14%——這與Palantir在2023年AIP推出時的轉折點類似。

估值轉折點

這裡是關鍵的區別。Palantir目前的估值已經反映了其成功。UiPath的預測市銷比僅為0.04，與Palantir的倍數相比，市場尚未充分認識到其協作平台的潛力。

如果Maestro能達到與Palantir的AIP類似的採用率和市場滲透率，UiPath從目前估值水平的上行空間顯得更為巨大。該公司正處於轉型成長平台通常在加速全面展開前的位置。

展望2026年

兩家公司都處於正確的市場和正確的時機。但顯著的超額表現通常伴隨著被低估的價值和早期的增長。UiPath符合這兩個標準：其營收增長剛開始加速，且估值仍僅為已捕捉類似市場機會的競爭者的一小部分。

對於尋求在AI協作趨勢中獲得非對稱上行潛力的投資者來說，2026年或許會揭示是更積極估值的領導者，還是新興轉型者，能帶來更大的股東回報。