SASE 公司的市場動態：為何 Fortinet 的統一策略在 2026 年尤為重要

競爭格局：SASE 公司競賽升溫

SASE 公司市場變得越來越碎片化，廠商追求截然不同的架構策略。Zscaler 作為純粹的雲端原生供應商，將所有 SASE 功能完全透過雲端基礎設施提供，對於已經採用雲端優先模式的組織具有吸引力。思科則透過一系列收購建立其 SASE 能力，尤其是收購 SD-WAN 專家 Viptela，形成一個多元組件架構，需整合不同產品。

Fortinet則走出一條截然不同的路，將 SASE 建立在 FortiOS 之上，這是一個原生整合下一代防火牆、SD-WAN 功能與完整 SASE 功能的單一統一作業系統。這種架構選擇帶來顯著的實務優勢：企業可以在幾分鐘內部署完整的 SASE 解決方案，而非數週，較競爭對手需多產品整合的方式大幅降低實施複雜度。

超越純雲端：主權與彈性推動採用

在新興 SASE 公司中，真正讓 Fortinet 脫穎而出的，是其主權 SASE 產品——一項允許政府機關與大型企業在自有資料中心內維持基礎設施，同時享有完整 SASE 保護的能力。這解決了一個關鍵市場細分，因為純雲端競爭者由於架構限制，根本無法滿足此需求。具有嚴格資料駐留或法規要求的組織，現在有了一個可行的選擇。

混合部署模式也充分利用了 Fortinet 巨大的既有用戶基礎。已部署近百萬個防火牆與 SD-WAN 客戶，使得向現有帳戶追加 SASE 功能的路徑比從零獲客更為簡單。FortiCloud 基礎架構後端進一步強化這一價值主張，將總擁有成本降低約三分之一，較競爭方案更具吸引力，這在企業採購週期中是一個令人信服的財務理由。

成長動能：數據講述有趣的故事

到 2025 年第三季，採用率指標顯示動能加速。大型企業 SASE 滲透率達到 15%——這是一個值得注意的數字，掩蓋了其成長速度：較前一期間成長 55%。更令人驚訝的是，FortiSASE 的帳單金額較去年同期成長超過 100%，而整體統一 SASE 業務則佔公司總帳單的 26%。

預計到 2026 年，分析師普遍預測 Fortinet 的營收將達到 74.8 億美元，較去年成長 10.8%。每股盈餘預估為 2.89 美元，代表 7.3% 的成長。然而，該公司股價在過去六個月下跌了 21.2%，表現不及整體科技產業的 21.3% 漲幅與安全產業的 9.1% 下跌。

估值問題與執行風險

從估值角度來看，Fortinet 的市價對帳面價值比率為 84.25，遠高於行業平均的 10.79，顯示其相較資產價值的溢價定價。2026 年的關鍵問題在於，持續的 SASE 採用——尤其是防火牆與 SD-WAN 已安裝基礎的轉換——是否能透過營收與毛利率的加速成長來證明此估值的合理性。

挑戰在於如何將現有客戶轉換為 SASE，同時管理企業銷售週期與預算分配壓力。能展現明確投資回報率與快速部署時間的 SASE 公司，將能獲得不成比例的市場份額。Fortinet 的架構簡單與成本優勢使其具有競爭力，但執行力比策略更重要，決定 2026 年是否會成為轉折點或僅是另一個季度的溫和成長。